Quels sont les Jetons ETF à effet de levier ?
Les Jetons Leverage ETF sont des produits de fonds qui utilisent des dérivés tels que des contrats pour « reproduire » la performance des prix d'un actif sous-jacent tout en amplifiant ses mouvements par un multiple fixe (par exemple, 3x, 5x). Ces jetons ajoutent de l'effet de levier à l'actif sous-jacent, permettant aux utilisateurs de s'engager dans le trading avec effet de levier sans avoir à payer de marge ni à se soucier des risques de liquidation, simplement en achetant et en vendant des Jetons Leverage ETF comme du trading au comptant.
En d'autres termes, les Jetons à effet de levier ETF amplifient les rendements des actifs numériques standard. Lorsque l'actif cible bouge de 1 %, la valeur nette d'inventaire (VNI) du Jeton à effet de levier ETF change par un multiple de ce mouvement, comme 3 % ou 5 %. Si le multiple de levier est de 1x, les Jetons à effet de levier ETF fonctionnent de manière similaire aux actifs numériques traditionnels.
Contrairement aux ETF traditionnels, qui suivent un panier d'actions ou d'indices, les Jetons ETF Levés suivent et amplifient la performance des prix d'une seule monnaie numérique.
Convention de symbole de jeton ETF à effet de levier
Le symbole des Jetons à effet de levier ETF se compose de trois éléments : « Actif Sous-Jacent », « Multiple de Levier Cible » et « Direction ». Par exemple :
- Actif Sous-jacent : L'actif sous-jacent du jeton à effet de levier est la cryptomonnaie qu'il suit. Par exemple, BTC3L et BTC3S suivent tous deux le BTC.
- Multiple de levier cible : BTC3L et BTC3S ont un multiple de levier de 3x, tandis que BTC5L et BTC5S ont un multiple de levier de 5x.
- Direction :
BTC3L : Un jeton BTC 3x long (L = Long)
BTC3L est un jeton à effet de levier qui détient une position longue à effet de levier de 3x dans des contrats perpétuels BTCUSDT. Acheter BTC3L signifie détenir une position longue de 3x dans BTC. Si le prix de BTC augmente de 1 %, la valeur liquidative de BTC3L augmente de 3 %.
BTC3S : Un jeton BTC short 3x (S = Short) BTC3S est un jeton à effet de levier qui détient une position courte à effet de levier de 3x dans des contrats à terme perpétuels BTCUSDT. Si le prix de BTCUSDT diminue de 1 %, la valeur liquidative de BTC3S augmente de 3 %.
Comment fonctionnent les Jetons à effet de levier ETF
Les Jetons à Effet de Levier ETF sont essentiellement des fonds gérés et émis par des équipes financières professionnelles, avec une NAV initiale de 1 USDT.
Chaque Jeton ETF à effet de levier correspond à un nombre spécifique de positions de contrats à terme. Le gestionnaire de fonds ajuste dynamiquement ces positions par le biais des marchés de contrats perpétuels pour maintenir le multiple de levier cible (par exemple, 3x ou 5x).
Les Jetons ETF à effet de levier utilisent un mécanisme de rééquilibrage pour ajuster dynamiquement les positions à terme, garantissant que la valeur nette d'inventaire (VNI) du fonds maintienne un multiple de levier fixe dans le temps (quotidiennement), amplifiant ainsi les rendements potentiels. Le gestionnaire de fonds prélève des frais de gestion quotidiens de 0,1 % de la VNI pour couvrir les frais de marché des contrats, les taux de financement et d'autres coûts opérationnels.
Comment fonctionne le mécanisme de rééquilibrage
Étant donné que les fluctuations des prix des actifs sous-jacents peuvent entraîner un écart entre les ratios de levier réels et les cibles, le gestionnaire de fonds rééquilibre périodiquement les positions pour restaurer le multiple de levier prévu.
Pour plus de simplicité, supposons que le prix actuel du BTC est 100 USDT , et la NAV de BTC3L est 1 USDT .
Scénario : Un utilisateur achète 100 USDT de BTC3L (jeton à effet de levier 3x) État initial :
- Le gestionnaire de fonds utilise 100 USDT comme marge pour ouvrir un 300 USDT position longue dans des contrats à terme perpétuels BTC (effet de levier 3x).
| Prix BTC | BTC3L NAV | Position à terme BTC 3x | Leverage actuel BTC3L |
|---|---|---|---|
| 100 | 100 | 300 | 300⁄100 = 3x |
Augmentation du prix du BTC :
- Si le prix du BTC augmente 5% , la position à terme augmente 15% (5% × 3x).
- La NAV de BTC3L augmente 15% à 115 USDT .
| Prix BTC | NAV BTC3L | Position Futures BTC 3x | Leverage réel BTC3L |
|---|---|---|---|
| 105 | 115 | 315 | 315⁄115 = 2,74x (en dessous de l'objectif) |
- Puisque la cible de levier de BTC3L est 3x , le gestionnaire de fonds ajoute 30 USDT aux positions à terme, portant la valeur totale de la position à 345 USDT (115 × 3x), restauration 3x leverage .
| Prix BTC | BTC3L NAV | Position de Futures 3x BTC | Effet de levier réel BTC3L |
|---|---|---|---|
| 105 | 115 | 345 | 3x |
De même, si le prix de l'actif sous-jacent baisse, le gestionnaire de fonds réduit les positions pour maintenir le ratio de levier.
Les utilisateurs de Gate n'ont pas besoin de gérer directement les positions à terme ; ils achètent et vendent simplement des Jetons à Effet de Levier ETF sur le marché au comptant. Lors de l'échange de Jetons à Effet de Levier ETF, les utilisateurs achètent dans la valeur nette d'inventaire (NAV) du fonds, et non dans la cryptomonnaie réelle.
Pour plus de détails sur le mécanisme de rééquilibrage, veuillez vous référer à : Mécanisme de rééquilibrage des Jetons à effet de levier Gate ETF
Caractéristiques clés des Jetons ETF à effet de levier
- Les Jetons à effet de levier ETF sont des produits perpétuels sans date d'expiration ou de règlement, permettant aux utilisateurs d'acheter ou de vendre à tout moment.
- Le trading des jetons ETF à effet de levier est similaire au trading au comptant : aucun marge ou collatéral n'est requis, et il n'y a aucun risque de liquidation.
- Le mécanisme de rééquilibrage rend les Jetons ETF Leverage idéaux pour les marchés tendances. Dans de telles conditions, les effets de composition peuvent améliorer les rendements. Cependant, sur des marchés volatils, un rééquilibrage fréquent peut entraîner une plus grande dépréciation.
Avertissement de risque
- Risque de levier
Les Jetons à effet de levier ETF amplifient à la fois les gains et les pertes : si l'actif sous-jacent baisse de 10 %, un jeton à effet de levier 3x perd 30 %, et un jeton à effet de levier 5x perd 50 %.
- Décroissance de la volatilité - Pas adapté pour une détention à long terme
Les Jetons à effet de levier ETF souffrent de décroissance de la volatilité , ce qui signifie que leur NAV peut diminuer même si l'actif sous-jacent revient à son prix d'origine.
Exemple :
Si le BTC augmente 10% le premier jour et tombe 10% le deuxième jour :
- Prix final 2D BTC : 99 USDT ( 1% perte totale )
- 2D BTC3L NAV : Jour 1 : +30 % → 130 USDT Jour 2 : -30 % → 91 USDT
- Résultat : le BTC a chuté 1% , mais BTC3L a perdu 9% .
Ainsi, les Jetons à effet de levier ETF sont uniquement adapté aux traders professionnels à la recherche d'une exposition à effet de levier à court terme ou à des fins de couverture. Ils sont pas idéal pour une détention à long terme en raison du mécanisme de rééquilibrage, qui entraîne une augmentation de la dépréciation du capital au fil du temps.
