La actividad de desarrolladores de Ethereum alcanzó un máximo histórico en el cuarto trimestre de 2025, con un total de 9.1 millones de contratos desplegados. Los indicadores en cadena también muestran un crecimiento sólido, con un volumen de transacciones NFT de 12.6 millones de dólares, y el volumen semanal de transacciones DApp se disparó un 1135%, alcanzando los 180 mil millones de dólares. A pesar de fundamentos tan fuertes, el precio de Ethereum cayó un 45% en ese trimestre, y actualmente todavía está por detrás de Bitcoin en casi 1.5 veces. El sentimiento del mercado parece estar más influenciado por el efecto de apalancamiento que por la acumulación en spot, con la relación ETH/BTC bajando un 0.28% semanalmente, lo que indica una falta de rotación de fondos desde Bitcoin. Esta desconexión sugiere que la especulación a corto plazo está enmascarando la convicción a largo plazo, haciendo que sea poco probable que Ethereum repita el aumento de Bitcoin en el segundo trimestre de 2025.