Por Matan Doyich, CoinDesk; Compilado: Pine Snow, Golden Finance
Se espera que el lanzamiento del ETF (fondo cotizado en bolsa) de Bitcoin del mercado al contado a finales de año, o el ETF de Bitcoin del mercado al contado esté cerca de la certeza. Después de años de batallas legales, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha perdido el tiempo para presentar su solicitud ante un Tribunal de Apelaciones de EE. UU., que recientemente criticó duramente al regulador de valores por rechazar una decisión aparentemente sesgada que era sustancialmente similar a un producto del mercado al contado al aprobar ETF basados en futuros.
Aunque estos fondos financieros que se negocian en el mercado de valores ya se negocian en Canadá y Europa, el ETF de Bitcoin del mercado al contado es el santo grial de la industria de las criptomonedas. La razón está casi totalmente relacionada con el rechazo de la SEC de docenas de solicitudes vistas hasta ahora, lo que lo hace inasequible para los inversores estadounidenses que buscan invertir en bitcoin pero no comprarlo directamente.
Por ejemplo, la solicitud de Grayscale para un ETF de Bitcoin al contado en octubre de 2021 y rechazada por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) en junio de 2022 fue noticia con mucha menos frecuencia que el fallo de agosto de un panel de tres jueces del Tribunal de Apelaciones de EE.UU. de que los reguladores estaban “equivocados”. La noticia del fallo del tribunal causó un alboroto en el mundo de las criptomonedas y las finanzas, ya que podría tener algunas implicaciones para el ETF de Bitcoin al contado recientemente presentado por BlackRock.
Cuando la gente lee titulares como “BlackRock: la empresa secreta que posee el mundo”, no es de extrañar que los precios de Bitcoin subieran un 20% en 11 días después del anuncio del mayor gestor de activos del mundo. El repunte inicial despertó un entusiasmo optimista por el mercado alcista que se avecina.
Aunque BlackRock tiene un historial de aprobaciones de ETF del 99.8%, no está claro cómo se pronunciará la SEC al respecto, dado que no ha aprobado previamente ningún ETF de Bitcoin y está apuntando activamente a los principales exchanges de criptomonedas en los Estados Unidos.
Aún así, la asociación de Bitcoin con BlackRock ha dado a algunos maximistas de bitcoin y criptomonedas suficiente optimismo, mientras que a otros les preocupa que las entidades centralizadas generen demasiado poder en el espacio.
La compleja relación entre TradFi (finanzas tradicionales) y Bitcoin
Teniendo en cuenta que el ETF de Bitcoin de BlackRock parece estar respaldado por Bitcoin real, lo que requiere que los gestores de activos compren tanto Bitcoin como el ETF que venden, está claro que esto hará subir el precio de las criptomonedas. Sin embargo, a primera vista, el interés institucional por Bitcoin y las criptomonedas no es nada nuevo. Después de que los hermanos Winklevoss presentaran su primer ETF de Bitcoin en 2013, varias instituciones financieras importantes, incluidas UBS, Citi, Barclays y otras, mostraron interés en las criptomonedas y la cadena de bloques. Y todo esto fue antes del mercado alcista de 2017.
Desde entonces, instituciones de todos los tamaños han seguido explorando la posibilidad de ofrecer servicios de criptomonedas para sus listados de productos. Ha surgido todo un proyecto de ecosistema dedicado a proporcionar a las instituciones una infraestructura segura que les permita prestar servicios como servicios de finanzas descentralizadas (DeFi) y activos tokenizados.
Por ejemplo, GK8, propiedad de Galaxy, permite a las instituciones ofrecer una gama de servicios de activos digitales a través de su plataforma de alojamiento de confianza y producto estrella, Cold Vault. Estos proyectos que llevan a las instituciones a la vanguardia de las criptomonedas han ayudado a los bancos y a las empresas de inversión a encontrar nuevas fuentes de ingresos al tiempo que amplían la adopción de las criptomonedas.
La transparencia y la velocidad de las transacciones han llevado a los bancos a colaborar dentro de consorcios de la industria para desarrollar una plataforma universal de blockchain que facilite un flujo de fondos más rápido y fluido. JPMorgan Chase también ha estado construyendo una red privada de blockchain durante años y ahora planea lanzar su propia billetera criptográfica.
A medida que TradFi (el sector financiero tradicional) se involucra más en las criptomonedas y aumenta el uso de blockchain y otras tecnologías relacionadas con las criptomonedas, surge la pregunta: ¿Qué impacto tendrá realmente la aprobación de los ETF de BlackRock más allá de elevar la trayectoria del precio de Bitcoin?
Ballena criptográfica
Para los optimistas, la aprobación por parte de la SEC del ETF de BlackRock legitimará no solo a Bitcoin, sino a la industria de las criptomonedas en su conjunto. Esta creencia es casi indiscutible. Con una cifra sin precedentes de 9 billones de dólares en activos bajo gestión y 70 oficinas en 30 países, BlackRock actúa como un puente entre Bitcoin y una riqueza inconmensurable.
Cuando los gestores de activos más grandes y prestigiosos del mundo muestran interés en un activo o clase de activos en particular, los inversores globales se dan cuenta.
La claridad regulatoria pendiente en los EE. UU. también podría reforzar este zeitgeist de la normalización de Bitcoin. Una mayor participación institucional podría aumentar la competitividad de las instituciones financieras tradicionales a la hora de ofrecer productos de criptomonedas e inyectar capital en el mercado de las criptomonedas, lo que daría lugar a precios y liquidez más altos.
Pero el aumento de los precios no significa necesariamente la sostenibilidad a largo plazo de las criptomonedas. En los últimos seis años, hemos sido testigos de varios ciclos de mercado alcista y grandes oscilaciones de precios. Tampoco hay garantía de que un aumento en el precio de Bitcoin se traduzca en un aumento general en el precio de las criptomonedas.
Los puristas descentralizados tienen motivos para sentirse amenazados por el creciente papel de TradFi (el sector financiero tradicional) en el espacio que construyeron originalmente. Para ellos, los grandes gestores de activos y los bancos de inversión representan enemigos ideológicos que temen que ejerzan una influencia desproporcionada o, peor aún, devoren por completo a las empresas cripto-nativas, y la adquisición de ballenas TradFi (finanzas tradicionales) podría acabar con todo el progreso realizado en las criptomonedas y DeFi en los últimos años.
Si EE. UU. y la UE adoptan un ETF de Bitcoin y un enfoque regulatorio equilibrado, las criptomonedas (principalmente DeFi) y TradFi (sector financiero tradicional) pueden coexistir, ya que sirven a diferentes grupos de personas a través de diferentes servicios y productos.
Además de aplicar soluciones financieras innovadoras a los activos digitales y del mundo real, las empresas de criptomonedas pueden ampliar su adopción proporcionando servicios financieros a poblaciones desatendidas, principalmente en países en desarrollo, ya que empresas como BlackRock, Fidelity y VanEck tienen ventajas tecnológicas en el sector financiero.
Además, las principales instituciones pueden facilitar el acceso a productos DeFi, como el staking, los préstamos y los préstamos, a los inversores que están menos familiarizados con los obstáculos técnicos necesarios para participar directamente en las criptomonedas.
No hace mucho tiempo, TradFi (el sector financiero tradicional) se vio amenazado por la emergente industria de las criptomonedas. Esto se ha revertido con la incertidumbre regulatoria, los posibles ETF de Bitcoin y un mayor interés por parte de TradFi, el sector financiero tradicional.
Pero al aprovechar sus fortalezas, TradFi (el sector financiero tradicional) y las empresas nativas de criptomonedas pueden ayudar a construir un ecosistema criptográfico más fuerte capaz de impulsar la adopción masiva de criptomonedas, independientemente de si la SEC aprueba el ETF propuesto.
