La esperada legislación sobre la estructura del mercado de criptomonedas en Estados Unidos enfrenta retrasos significativos debido a juegos políticos y a los enredos de la familia Trump con activos criptográficos. Análisis recientes muestran que esta ley, inicialmente considerada un “punto de inflexión en la regulación”, podría no aprobarse hasta 2027, con su implementación real incluso retrasada hasta 2029.

Según The Block, citando investigaciones de política de TD Cowen, el Senado actualmente está en un estancamiento en puntos clave, centrado en si se deben limitar las participaciones de altos funcionarios gubernamentales en ejercicio y sus familiares directos en negocios de criptomonedas. Los demócratas insisten en incluir una “prohibición de conflictos de interés” en la ley, que prohíba explícitamente al presidente y a su familia gestionar o poseer proyectos relacionados con criptomonedas durante su mandato.

Esta cláusula afecta directamente los intereses reales de Trump. Desde su juramento en enero de 2025, se ha reportado que Trump y su familia han obtenido más de 1,000 millones de dólares en beneficios directos de varios proyectos de criptomonedas. Entre ellos, el proyecto DeFi y de stablecoins World Liberty Financial (WLFI), fundado por Trump y sus tres hijos, así como participaciones en la empresa minera de Bitcoin American Bitcoin. Además, los memes tokens TRUMP y MELANIA, lanzados justo antes de su toma de posesión, también han sido foco de atención en el mercado.

El analista de TD Cowen, Jaret Seiberg, señala que si la cláusula de conflicto de intereses entra en vigor de inmediato o en el corto plazo, “sería casi inaceptable para Trump”. Una solución intermedia sería retrasar la entrada en vigor de esa cláusula tres años, es decir, implementarla después de la promulgación de la ley, para evitar afectar el mandato actual de Trump. Sin embargo, el problema es que es poco probable que los demócratas hagan concesiones unilateralmente.

Seiberg opina que, a menos que los republicanos acepten retrasar la implementación de toda la ley sobre la estructura del mercado de criptomonedas en tres años, los demócratas no aceptarán este acuerdo. Para los demócratas, retrasar no es necesariamente negativo. En el Senado, los republicanos necesitan al menos 60 votos para superar un obstruccionismo, lo que implica conseguir el apoyo de entre 7 y 9 senadores demócratas y así retrasar el proceso legislativo.

Con las elecciones de mitad de mandato en 2026 acercándose, la probabilidad de que los demócratas recuperen el control de la Cámara de Representantes aumenta, lo que podría fortalecer su posición de negociación. Si la legislación se retrasa hasta 2027 para su aprobación y hasta 2029 para su entrada en vigor, las reglas finales probablemente serán dictadas por la agencia reguladora designada por el próximo presidente.

En este contexto, la incertidumbre sobre la regulación de las criptomonedas en EE. UU. continuará durante muchos años. Para la industria, los intereses criptográficos de Trump no solo son un tema político, sino que también podrían ser una variable clave para decidir el calendario de reformas en la estructura del mercado.

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