¡Se revela la ambición de la IA de Telegram! El ecosistema TON invierte 420 millones en la implementación de GPU Nvidia B200

La empresa de reservas de tokens AlphaTON Capital Corp, que cotiza en el Nasdaq, ha presentado una solicitud de registro en suspenso por valor de 420,69 millones de dólares. Los fondos se destinarán a la expansión de la infraestructura de IA y computación de alto rendimiento para respaldar la red Cocoon AI de Telegram, así como para impulsar la adquisición de empresas generadoras de ingresos dentro del ecosistema. La compañía ya ha desplegado GPUs Nvidia B200 en Cocoon, añadiendo una nueva fuente de ingresos a su negocio.

Despliegue estratégico de la red Cocoon AI y la carrera armamentista de GPUs

(Fuente: AlphaTON)

Estos fondos ayudarán a AlphaTON a financiar su “ambiciosa expansión” de infraestructura de inteligencia artificial y computación de alto rendimiento para respaldar la red Cocoon AI de Telegram. Cocoon, cuyo nombre completo es Confidential Compute Open Network de Telegram, es una plataforma descentralizada de computación de IA desarrollada por Telegram y construida sobre la blockchain de TON.

El modelo de negocio de Cocoon permite a los usuarios alquilar su GPU para procesar consultas de IA, recibiendo Toncoin como recompensa. Este concepto de computación AI descentralizada no es nuevo, con proyectos como Render Network o Akash Network explorando este campo. Sin embargo, la ventaja única de Cocoon es su profunda integración con Telegram. Telegram cuenta con 900 millones de usuarios activos mensuales; si Cocoon logra atraer solo a una pequeña parte para contribuir con potencia de GPU, se crearía una enorme red de computación distribuida.

AlphaTON anunció el lunes que había desplegado una remesa de GPUs Nvidia B200 en Cocoon, “añadiendo una nueva fuente de ingresos a su negocio”. La Nvidia B200 es la última generación de chips de entrenamiento de IA, con un precio unitario superior a 30.000 dólares y un rendimiento muy superior a la generación anterior. El despliegue de estas GPUs de gama alta por parte de AlphaTON muestra su posición estratégica como proveedor de potencia de cálculo en la red Cocoon.

La lógica económica de este despliegue es: a medida que las aplicaciones de IA explotan, la demanda de computación sigue creciendo y quien posea potencia de GPU obtendrá ingresos continuos por alquiler. Si Cocoon realmente se convierte en el principal proveedor de potencia de IA en el ecosistema de Telegram, AlphaTON, como inversor inicial a gran escala, obtendrá ventajas de pionero y efectos de escala. Sin embargo, esta estrategia también conlleva riesgos: la inversión en hardware GPU es enorme, la depreciación es rápida y si la red Cocoon no logra atraer suficiente demanda de consultas de IA, estas GPUs podrían quedar inactivas y generar pérdidas.

Estrategia de adquisiciones e integración con el ecosistema de Telegram

(Fuente: The Block)

Según el comunicado, AlphaTON planea una estrategia de adquisiciones dirigida a “empresas generadoras de ingresos dentro del ecosistema de Telegram”. La compañía señala que ya ha identificado varios “objetivos de adquisición de alto potencial”, incluyendo startups centradas en pagos, distribución de contenidos y servicios blockchain dentro del ecosistema Open Network. Los fondos también se destinarán a crear la reserva de tokens TON de AlphaTON y “otros activos digitales relacionados”.

Esta estrategia de adquisiciones supone una transformación clave del modelo de negocio de las empresas de activos digitales (DAT). En sus inicios, las DAT como MicroStrategy tenían un modelo muy sencillo: financiarse para comprar tokens, mantenerlos sin vender y esperar su revalorización. Pero a medida que el mercado ha reducido la prima de valoración para las empresas que solo mantienen tokens, la nueva generación de DAT busca fuentes de ingresos más diversas. La estrategia de AlphaTON no es solo poseer tokens TON, sino también invertir y adquirir empresas operativas dentro del ecosistema de Telegram, obteniendo así ingresos operativos además de la apreciación de los tokens.

Por ejemplo, la compañía modificó la adquisición de una participación del 60% en la plataforma de juegos móviles GAMEE, valorada en 15 millones de dólares, y planea comprar en el mercado tokens GMEE y Watcoin por valor de hasta 4 millones de dólares. Además, tiene previsto lanzar en diciembre una tarjeta MasterCard TON de marca compartida en colaboración con PagoPay y ALT5 Sigma. Estas acciones muestran que AlphaTON está construyendo una cartera de inversiones completa en el ecosistema de Telegram.

A medida que el mercado parece menos interesado en los poseedores públicos de criptomonedas, otros DAT también buscan ampliar su negocio mediante servicios de infraestructura y adquisiciones. En noviembre pasado, tras la reducción del valor neto de los activos gestionados (mNAV) por parte de gestoras de activos, AlphaTON anunció que había trasladado la mayor parte de su balance a Toncoin y posiciones de staking, al tiempo que explora otras oportunidades de expansión.

La lógica contracorriente de las principales firmas de capital riesgo

A principios de este año, la Open Network Foundation (TON Foundation) anunció que un grupo de conocidas firmas de capital riesgo, entre ellas Benchmark, CoinFund, Draper Associates, Sequoia Capital y Skybridge, habían invertido más de 400 millones de dólares en la criptomoneda Toncoin. Según los informes, Coinbase Ventures también es accionista de TON. Muchos de estos inversores participaron en la ronda A de financiación de The Open Platform, liderada por Ribbit Capital, lo que elevó la financiación total a 70 millones de dólares.

¿Cuál es la lógica detrás de estas apuestas de los principales capital riesgo? Telegram cuenta con 900 millones de usuarios activos mensuales, una base que cualquier blockchain envidiaría. Si TON logra convertir usuarios de Telegram en usuarios de blockchain, su mercado potencial superaría con creces al de cualquier otra cadena pública. Firmas como Sequoia Capital y Benchmark valoran este “acceso a mil millones de usuarios” como un activo estratégico: aunque el precio actual caiga, la perspectiva a largo plazo sigue justificando la apuesta.

AlphaTON, tras completar una ronda privada de 36,2 millones de dólares y obtener un préstamo de 35 millones de dólares de BitGo Prime, lanzó en septiembre su programa de reservas de tokens TON. La compañía afirma que su objetivo es comprar aproximadamente 100 millones de dólares en tokens TON e invertir en el ecosistema de miniaplicaciones. BitGo, Animoca Brands, Kraken y SkyBridge actúan como asesores de AlphaTON, conformando un equipo multidisciplinar que abarca custodia, juegos, exchanges y gestión de activos.

“Liberarse de las limitaciones de la ‘emisión limitada’ de la SEC marca un hito importante en la transformación de AlphaTON Capital en un proveedor líder de infraestructura de IA descentralizada de próxima generación”, declaró la directora ejecutiva Brittany Kaiser. “Una vez que entre en vigor, esta declaración de registro nos dará flexibilidad de financiación para aprovechar rápidamente las oportunidades transformadoras”.

ATON cerró el jueves con una subida de más del 7,5%, cotizando a 1,71 dólares. Este repunte sugiere un reconocimiento inicial del mercado al plan de financiación, con inversores apostando a que AlphaTON podrá aprovechar los fondos para consolidar una posición estratégica en TON y el ecosistema Telegram.

La crisis ecológica detrás del desplome del 80% de TON

En su punto álgido, la capitalización de mercado de TON llegó a situar su token entre los diez primeros, alcanzando un máximo de 8,25 dólares. Sin embargo, desde entonces el precio ha caído casi un 80%, cotizando actualmente en 1,80 dólares. Según la página de precios de The Block, su capitalización ha bajado al puesto 40. Esta fuerte caída, ocurrida en solo unos meses, refleja el colapso de la confianza del mercado cripto en el ecosistema TON.

TON (The Open Network) es una blockchain de capa 1 originalmente ideada por el fundador de Telegram, Pavel Durov. Tras la presión legal de la SEC de EE. UU. por la ICO de 1.700 millones de dólares, Telegram abandonó oficialmente el desarrollo de su blockchain personalizada. Surgieron entonces varios proyectos liderados por la comunidad, siendo The Open Network uno de ellos, con el objetivo de integrarse fácilmente con la popular aplicación Telegram Messenger.

TON ganó popularidad gracias a sus juegos “miniaplicaciones”, como Notcoin y Hamster Kombat, que supuestamente atrajeron a millones de usuarios de Telegram. El boom de estos juegos convirtió a TON en una de las cadenas públicas más populares de 2024, batiendo récords de usuarios activos diarios y volumen de transacciones. Sin embargo, este auge basado en juegos demostró ser insostenible.

Cuando la novedad de las miniaplicaciones desapareció, la retención de usuarios se desplomó. Los usuarios activos diarios de Notcoin y Hamster Kombat pasaron de decenas de millones en su pico a solo unos pocos millones, y muchos abandonaron el ecosistema tras recibir sus airdrops. Este patrón de “usuarios que vienen y van rápidamente” puso de manifiesto el problema fundamental de la falta de casos de uso profundos en el ecosistema TON. Si los usuarios solo vienen por los airdrops y no usan de verdad los servicios blockchain, es difícil construir valor a largo plazo.

Cuatro razones principales del desplome del token TON

Enfriamiento de las miniaplicaciones: desplome de la retención de usuarios en Notcoin y Hamster Kombat

Escasez de casos de uso: aparte de juegos, falta de aplicaciones maduras como DeFi, NFT, etc.

Corrección general del mercado: caída generalizada del mercado cripto desde los máximos de 2024

Riesgo legal de Telegram: preocupaciones regulatorias tras la detención en Francia de Pavel Durov

Pese al desplome de precios, el ecosistema de TON no se ha derrumbado por completo. La infraestructura blockchain sigue funcionando, la comunidad de desarrolladores sigue activa y los 900 millones de usuarios activos mensuales de Telegram siguen siendo la mayor ventaja potencial de TON. La decisión de AlphaTON de presentar una solicitud de financiación a gran escala en este momento de debilidad muestra su confianza en el valor a largo plazo del ecosistema TON, o al menos, una apuesta estratégica contracorriente.