El último informe de Gate Research, titulado "Gate Research: La nueva era de las stablecoins: Un estudio integral sobre cumplimiento, innovación y adopción", destaca que, a agosto de 2025, la capitalización de mercado global de las stablecoins ha alcanzado los 280 mil millones de dólares, con volúmenes anuales de liquidación en cadena que superan los 30 billones de dólares. Las stablecoins están evolucionando de ser meros instrumentos de negociación de criptoactivos a convertirse en infraestructura financiera global.
Este crecimiento explosivo está impulsado por la implementación regulatoria y la entrada de grandes empresas. La promulgación de la GENIUS Act, la Stablecoin Bill y el Reglamento MiCA marca el inicio de una “gran era del cumplimiento” para las stablecoins. Su modelo ha avanzado hacia una tríada “Anclaje + Rendimiento + Aplicación”, expandiéndose en pagos, generación de rendimiento y aplicaciones en el mundo real. Al mismo tiempo, la competencia ha pasado de “batallas de tokens” a “batallas de infraestructuras”, con actores como Tether, Circle, Stripe y Alchemy Pay construyendo blockchains propias para captar la hegemonía en pagos y liquidaciones.
De cara a los próximos 3–5 años, se prevé que las stablecoins avancen mediante la liquidación entre cadenas, la integración de activos del mundo real (RWA) y la coexistencia con redes de pago tradicionales. Los participantes que primero logren establecer un circuito cerrado entre cumplimiento, infraestructura y desarrollo del ecosistema probablemente definirán la próxima generación de la red global de valor.
Puntos clave:
- Crecimiento explosivo del mercado de stablecoins: A agosto de 2025, la capitalización de mercado global de las stablecoins ha superado los 280 mil millones de dólares, lo que representa un incremento superior a 660 veces desde principios de 2019. Los volúmenes anuales de liquidación en cadena han sobrepasado los 30 billones de dólares, situando a las stablecoins al nivel de SWIFT y Visa en capacidad transaccional. Este auge ha sido impulsado tanto por el impulso regulatorio como por la entrada de grandes empresas.
- Aceleración regulatoria y cumplimiento: La plena implementación de la GENIUS Act, la Stablecoin Ordinance y el marco MiCA, junto con diversos regímenes regulatorios en otras jurisdicciones, marca el inicio de la “Era del Cumplimiento”. Las stablecoins avanzan hacia la institucionalización y la adopción generalizada.
- Los gigantes corporativos entran en escena: Líderes financieros tradicionales como PayPal, Visa y Mastercard están integrando activamente stablecoins en sistemas de pago transfronterizos, minoristas y empresariales, construyendo redes de pago compatibles con varios activos.
- Estructura del mercado y nuevas fuerzas emergentes: Aunque USDT y USDC siguen siendo dominantes, USDC tiene un uso más extendido en pagos y liquidaciones. Al mismo tiempo, stablecoins innovadoras con rendimiento, como USDe (de Ethena Labs), están creciendo rápidamente y capturando una cuota de mercado significativa en poco tiempo.
- El modelo “tres en uno”: Las stablecoins están evolucionando de ser una herramienta de pago de uso único a un modelo “Anclaje + Rendimiento + Aplicación”. En el ámbito de pagos, los casos de uso transfronterizos, empresariales y minoristas se están expandiendo; en el ámbito del rendimiento, las stablecoins con rendimiento y respaldadas por RWAs se están convirtiendo en herramientas clave de cartera; en el ámbito de la aplicación, las stablecoins están penetrando en la financiación de la cadena de suministro, nóminas y colateralización en mercados de capitales, extendiendo las finanzas en cadena a la economía real.
- Se intensifica la competencia en infraestructuras: La carrera de las stablecoins ha pasado de la “competencia de tokens” a la “competencia de infraestructuras”. Actores clave como Tether, Circle, Stripe, Alchemy Pay y Converge están construyendo blockchains propias para obtener el control de las “autopistas” de liquidación de pagos.
- Caminos futuros: Tecnológicamente, las stablecoins lograrán la liquidación entre cadenas y la compatibilidad multicadena; en los mercados, operarán en paralelo con las redes de pago tradicionales y accederán a los mercados de capitales a través de RWAs; a nivel institucional, coexistirán con las CBDC bajo marcos regulatorios. Las stablecoins están transitando de un crecimiento explosivo al establecimiento del cumplimiento, de la competencia de tokens a la competencia de infraestructuras y de la hegemonía del dólar estadounidense a la multipolaridad regional. En los próximos 3–5 años, quienes primero establezcan un circuito cerrado entre cumplimiento, infraestructuras y ecosistemas de aplicaciones podrían definir la próxima generación de la red global de valor.
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El equipo de Gate
19 de septiembre de 2025
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