注意到加密货币市场今天再次遭到一轮打击。比特币下跌约2%，徘徊在$80.96K附近；以太坊的情况更糟，跌幅达3.5%；与此同时，大多数山寨币也在沿着同样的下行路径走。XRP下跌近3%，索拉纳几乎没有怎么动，但仍然是下跌的。究竟是什么在推动这一切？这并不是一个单一的重大新闻事件——而是经典的去杠杆循环。清算在过去几周里持续堆积，每当BTC出现下跌，就会触发更多被迫卖出。去杠杆的过程异常残酷，市场中数十亿美元的永续期货敞口正在被一笔笔清零。你还会看到更广泛的“风险回避”情绪开始从加密货币之外蔓延开来——股票走弱，并且人们对货币紧缩的担忧加剧。这促使交易者在各个领域削减仓位。真正的问题是：比特币能否守住其支撑位？如果能守住，我们或许会看到某种程度的企稳；如果不能，预计波动将进一步加剧，山寨币也会遭受更重的打击。这就是加密货币之所以会在此刻崩盘的原因——并非恐慌，而是市场在被拉得太久、太薄之后，正在进行去杠杆。