你是否曾经想过，Tom Lee 是谁，为什么华尔街突然间几乎“押注到底”在以太坊上？这家伙基本上就是那个预言者：他曾准确判断疫情复苏会发生，预测标普500（S&P 500）会冲到5200（也确实达到了），而现在，他正在推动的可能是未来十年最大的宏观机会。

让我先把 Tom Lee 是谁讲清楚。毕业于 Wharton（沃顿商学院），他在 JPMorgan（摩根大通）担任多年首席权益策略师，随后在2014年共同创立了 Fundstrat Global Advisors，并管理超过 $1.5 billion（15亿美元）的资产。他以数据驱动的研究见长，而且不肯向压力低头——早在2002年，他就指出 Nextel 的财务情况，并且在股价大幅崩跌时也依然没有退缩。之所以他会获得“Wall Street oracle（华尔街神谕者）”这个绰号，完全不是偶然。

但更有意思的是：他是第一批在估值模型中认真把 Bitcoin（比特币）纳入考虑的华尔街重要策略师。他在2017年就发表了“gold-replacement thesis（用比特币替代黄金的论点）”，而到了2025年，他已经成为 BitMine 的董事长，引导公司转向以太坊储备策略。他们持有超过 830,000 ETH——这是一种非常坚定的信念。

为什么他对 ETH 如此看好？有三点特别突出。第一，稳定币（stablecoins）。整个市场规模已经超过 $250 billion（2500亿美元） ，其中超过一半是在以太坊上发行，产生了大约 30% 的网络手续费。他认为这一数字会增长到 $2-4 trillion（2到4万亿美元）。这不是炒作，是算账。第二，金融与 AI 的融合。以太坊会成为基础设施层：传统金融在这里与加密世界相交汇，资产在这里被代币化，AI 机器人在链上运行。第三，通过质押（staking）的机构参与，体验感截然不同——这不仅是交易，而是治理（governance）的入口。BitMine 的模式会通过增发股票和质押回报进一步放大这种效果。

目前 ETH 的价格大约在 $2.32K 左右，而这里的核心观点是：以太坊的实用价值（utility）以及机构采纳，才刚刚开始。无论你是否认同，这种长期宏观思考都值得你认真关注。