最近我一直在关注稀土金属的供应形势，而在表面之下正在发生一些相当有意思的事情——大多数人并没有注意到。

事情是这样的——大家都在盯着目前是谁在生产稀土金属，但真正的主线其实关乎储量。中国显然占据主导地位，拥有44 million metric tons的储量，2024年的产量为270,000 MT。自2010年的出口削减把价格抬到很高之后，中国就基本通过生产管控和出口限制把市场“锁”住了。但引起我注意的是：其他国家的储量与实际产出之间存在巨大的鸿沟。

巴西拥有21 million metric tons的稀土金属储量，但直到最近几乎没怎么生产。Serra Verde在2024年初才刚开始在Pela Ema进行商业化生产，并计划到2026年把产量逐步提升到每年5,000 MT。这里是全球最大的离子黏土矿床之一，而且也是中国之外唯一能够生产全部四种关键磁性稀土的业务。实际上，这可能会在很大程度上改变供给格局。

印度拥有6.9 million metric tons的储量，且几乎占全球海滩与砂矿矿床的35%。他们终于开始推进——政府已开始为R&D项目制定政策，去年，一家印度工程公司宣布了该国首座稀土金属加工厂的计划。产量一直比较稳定，大约在2,900 MT左右，但很显然还有扩产空间。

澳大利亚的情况也很值得关注：他们直到2007年才开始开采稀土金属，但储量已经达到5.7 million MT。Lynas Rare Earths是全球最大的非中国供应商，而且他们的扩张计划将在2025年收尾。其位于Kalgoorlie的新加工设施在2024年年中开始投产。接着还有Hastings的Yangibana项目——已经准备好开工，预计从2026年第四季度起，每年将产出37,000 MT的精矿。

接下来就是地缘政治上更“刺激”的部分了。尽管美国是第二大生产国，产量达45,000 MT，但其储量仅排在第七位，只有1.9 million MT。换句话说，他们的采矿速度快得像是在“找不到新储量”。加州的Mountain Pass目前是他们唯一的稀土矿。拜登政府向从煤炭副产品中开发稀土加工投入了17.5 million美元——这对供应安全来说是个很聪明的举措。

格陵兰拥有1.5 million MT的储量，但目前还没有开始生产。他们有两个主要项目——Tanbreez和Kvanefjeld——不过在许可方面一直存在一些波折。有趣的是，特朗普已经回到白宫，似乎格陵兰也在他的关注范围内。不过，丹麦首相和丹麦国王已经对此进行了否决。

从全球总体来看，总储量为130 million metric tons，2024年的产量达到390,000 MT。这比十年前的100,000 MT仅有很大提升。随着电动汽车热潮和科技扩张，稀土金属的需求还在持续上升。

我关注的是：这些新兴生产国能否真正打破中国的“紧箍咒”。巴西和澳大利亚的产能上线，确实有可能把供应链实现真正的多元化，这对整个行业来说意义重大。关于稀土的地缘政治紧张局势是真实存在的——这不仅仅是采矿问题，更关乎谁掌握电动汽车和科技的未来。