最近关注到一个挺有意思的外汇行情变化。上周美伊局势成了市场的焦点，欧元大涨后又回落，整个行情可以说是跌宕起伏。

先说欧元这块。上周欧元/美元连涨5天，涨幅达到1.78%，主要是因为美伊停火协议的消息。但你看后来特朗普又开始放狠话，威胁封锁霍尔木兹海峡，市场情绪马上就变了。这也是为什么欧元大涨后又开始回落的原因。

从央行角度看，欧洲央行那边能源价格飙升推高了通胀预期，市场预期年内会加息2次，甚至有消息说4月议息会议加息概率已经冲到50%。但问题是欧元区经济增长预期有下行风险，所以加息预期上升反而拉不动欧元。说白了，欧元能不能继续走强，还是得看美伊局势怎么发展。

美联储这边的降息预期又回落了。现在市场普遍认为美联储全年不会降息，降息概率只有16%。这对欧元大涨的持续性肯定是有压制的。技术面上欧元/美元在100日均线附近震荡，如果能站稳这条线，有望进一步上行，阻力看1.181。反之如果继续受压，下行支撑在1.157附近。

再看日元那块。美元/日元上周一度突破160关口，但在停火协议公布后也跟着回落。有意思的是，日本那边的财政压力挺大的。因为油价暴涨，日本政府的燃油补助每月要花6000亿日元，最多三个月资金就见底了。这种情况下，市场对日本央行4月加息的预期从60%降到了44%。如果央行选择维持利率不变，日元肯定还会继续走弱。

本周的关键还是美伊局势和日本央行行长的讲话。如果局势继续紧张，美元/日元可能再度冲向160。技术面上美元/日元已经站上21日均线，多头力量还比较强，如果突破前高160.46会打开更大空间，阻力看161.9。如果冲高回落，支撑在157.5附近。

总的来说，这一周的行情核心还是地缘政治和央行政策的博弈。欧元大涨的基础并不稳固，主要还是看美伊局势能否真正缓和。