最近外汇市场的波动确实挺有意思。上周美元指数涨了0.69%，非美货币普遍承压，其中欧元、日元、英镑都跌了0.6%多，澳元更是跌了2.18%。这背后的逻辑值得琢磨一下。

先说欧元，跌幅看似不大，但背后的驱动力相当复杂。中东局势升级打击了欧元/美元的汇率，主要是因为避险资金大量涌入美元。伊朗拒绝停火协议后，油价再度飙升，这直接推高了通胀预期。市场现在已经不指望美联储年内降息了，甚至还有点计入今年加息的可能性。欧央行虽然也在考虑加息，但市场更担心的是能源价格上升对欧元区经济的冲击，所以欧元/美元的汇率持续受压。

接下来的关键是非农数据。如果美国3月非农数据不及预期，可能会给欧元一个喘息机会，短线上欧元/美元有望反弹。但老实说，只要中东局势不降温，美元的避险地位就很难动摇，欧元/美元大概率还是会继续承压。从技术面看，欧元/美元还压在21日均线下方，空头力量挺强的。

更值得关注的其实是日元。上周美元/日元涨了0.63%，突破了160这个关键水平。这个数字对日本当局来说可不是小事，因为160正是他们去年干预过的水平。日本财务官三村淳最近放话，说如果这种状况继续，很快就得采取果断措施。这话听起来就像是在给市场敲警钟，暗示干预可能近在咫尺。

有意思的是，三菱UFJ摩根士丹利证券的分析指出，如果日本政府动用3万亿日元规模的买入干预，理论上能让日元升值4到5日元。但问题在于，如果干预之后中东冲突又升级了，日元升值的效果可能在几天内就烟消云散。日元贬值的根本原因是美元强势和油价飙升的叠加，传导链条是"中东恶化→油价上升→日本贸易条件恶化→美元需求增加→日元贬值"。

冈三证券甚至预测，如果日本不干预，美元/日元的汇率可能会冲到162。所以本周的焦点就是日本政府会不会出手，以及中东局势怎么演变。如果局势继续升级、油价再往上冲，美元/日元还有继续上涨的空间。但一旦日本政府干预，汇率可能会大幅下跌。

从技术面来看，美元/日元突破160后打开了更大的上涨空间，下一个阻力位看前高161.95。反过来，如果向下失守21日均线158.6，支撑位就看154.5了。

总的来说，这周外汇市场的汇率走势主要看两件事：美国非农数据和日本政府的态度。地缘局势的任何风吹草动都可能引发汇率的剧烈波动，这也是为什么最近外汇市场的不确定性这么大。