刚刚从英伟达最新的财报电话会议中捕捉到一些有趣的内容，可能值得比目前受到的关注更多。黄仁勋基本上透露了一些关于人工智能基础设施支出方向的惊人数字，这完全改变了你现在应该如何看待这家公司的思路。

所以事情是这样的——英伟达将在今年下半年开始推出Vera Rubin平台，性能提升真的令人震惊。我们谈论的是用比他们目前的Blackwell芯片少75%的GPU来训练AI模型，再加上推理令牌成本降低90%。这不是渐进式的改进，而是一个全新的效率类别。

但真正的故事是在黄仁勋对投资者的评论中揭示的。他指出，全球历史上每年在经典计算基础设施上的支出大约是$400 十亿，然后他随意提到，AI工作负载大约需要比这多一千倍的计算能力。让这个数字沉淀一下，一千倍。

黄仁勋之前估计，到2030年，AI数据中心的支出可能会达到-9223372036854775808亿亿每年。那时听起来还很有野心，但现在开始感觉不像是猜测，更像是基本的数学。尤其是因为降低推理成本将解锁更多的使用场景。

在估值方面，有一件事引起了我的注意：英伟达目前的市盈率为36.1，实际上比其10年平均的61.6低了41%。这是一个相当大的折扣，远低于其通常的交易水平。华尔街对2027财年每股收益的共识是8.23美元，预期市盈率仅为21.5。作为对比，标普500的滚动市盈率为24.7，所以英伟达实际上比整个市场还要便宜。

考虑到黄仁勋描述的规模——这场AI基础设施需求的巨大扩展——我对这只股票能保持低估的时间持怀疑态度。如果这些盈利预期实现，股价至少需要翻一番，才能回到其历史平均市盈率。即使只有一部分上涨空间，也会是一个不错的操作。

特别值得关注，尤其是如果你在考虑长期的AI基础设施布局。