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4800压力位被突破，黄金下一步怎么走？

4月15日，国际黄金市场在连续两日下跌后迎来反弹行情，呈现出“探底回升、震荡走阔”的走势。截至当日收盘，现货黄金报4820.19美元/盎司，较前一交易日小幅上涨0.18%，盘中最高触及4850美元/盎司关口，最低下探至4750.7美元/盎司，波动幅度近100美元，显示市场多空博弈激烈。

（一）短期走势：震荡磨底，等待核心变量落地

展望4月下半旬，国际黄金市场预计将维持“宽幅震荡”走势，核心运行区间为4550—4850美元/盎司，极端波动区间可能达到4400—4950美元/盎司。三大核心驱动变量将主导短期行情：
一是美联储4月29日FOMC会议。市场将密切关注会议声明和点阵图的变化，若释放更明确的降息信号，金价有望突破4850美元关口，向4950美元甚至5000美元发起冲击；若继续维持鹰派立场，金价可能再次下探4550美元支撑位。
二是美国4月核心PCE通胀数据。这一数据是美联储货币政策的重要参考指标，若通胀数据低于预期，将强化降息预期，利好金价；若通胀数据高于预期，将压制金价走势。
三是中东地缘谈判进展。若谈判取得实质性突破，避险情绪将进一步降温，金价可能回落；若谈判破裂或冲突升级，金价将迎来避险性上涨。

（二）中长期走势：牛市逻辑稳固，回调即布局窗口
从中长期来看，黄金的牛市逻辑并未改变。首先，美联储降息预期依然存在，随着美国经济增速放缓，年内降息的可能性逐渐增大，美元指数有望走弱，美债实际收益率下行，将为金价上涨提供核心动力。其次，全球央行购金持续升温，2025年全球央行购金量突破1200吨，创历史新高，2026年这一趋势仍将延续，为金价提供坚实的托底支撑。最后，地缘政治风险长期存在，中东冲突、俄乌战争等问题难以在短期内解决，黄金的避险属性将持续受到市场青睐。