我在市场上发现了一个有趣的模式。比特币在本周早些时候短暂上破$75K 之后，在73-74K美元区间附近来回波动，但真正的故事并不在于盘中这些噪音——而在于其背后正在发生什么。看起来这次上行大多是衍生品交易者在平掉空头并进行再平衡，而不是有新的资金实际上在买入现货比特币。一旦它回落到74.4K美元以下，似乎就没有人愿意在没有真正理由的情况下把价格再推高。

但有一点值得重点关注：几乎所有主要代币在过去一周里都至少上涨了5%。以太坊上涨超过3%，XRP守住了涨幅，Solana大约在82美元附近，甚至狗狗币也重新涨回0.09美元以上。这是我们近几个月看到的最强反弹，而且就在美联储本周要做出重大决定的同时发生。市场普遍认为他们会维持利率不变，但鲍威尔的表态以及点阵图可能才是真正能够推动市场波动的因素。

机构层面同样变得很有意思。现货比特币ETF上周大约吸入了$767 million美元——这是连续第三周出现净流入，此前在今年早些时候的几个月里曾连续出现资金外流。这是一个相当明显的反转。与此同时，自3月初以来，比特币对黄金的表现已经超过13%，两者之间的相关性也从负转正。那个在2月被大家普遍否定的“数字黄金”叙事，如今又突然显得相关起来。至于这种动能能否延续，可能取决于周三鲍威尔会说什么，以及市场如何解读滞胀信号——而油价仍然处于高位。