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🎉 Gate 广场创作者狂欢正式开启
发文冲榜、社群接龙、分享有奖 — 瓜分 2，000 USDT 及周年礼包
📅 活动时间：4 月 8 日 - 4 月 22 日
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📌 活动详情：https://www.gate.com/announcements/article/50593
📌 报名链接：https://www.gate.com/questionnaire/7536
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📕 认证申请步骤：
1️⃣ App 首页底部进入【广场】 → 点击右上角头像进入个人主页
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🎁 福利亮点：
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🗓 截止日期： 4 月 15 日
详情：https://www.gate.com/announcements/article/50520
矿工行为的分化——抛售降至低点，但AI转型已在路上
比特币矿工的行为模式正在经历深刻变化，这一变化对市场供应端的影响不可忽视。
一方面，矿工抛售压力已降至多年低点。4月7日，矿工头寸指数跌至0.3，表明矿工向交易所转移BTC的数量急剧减少。这一数据通常被解读为矿工对未来价格看好的信号，因为减少抛售意味着更愿意持有库存等待更高价格。
另一方面，头部矿企却在大规模抛售。MARA Holdings在3月4日至25日的三周内出售了15,133枚比特币，套现逾10亿美元，同时宣布裁减约15%员工，向能源和数字基础设施公司转型。Riot Platforms在第一季度以约2.895亿美元的价格出售了3,778枚BTC，约为其产量（1,473枚BTC）的2.6倍。更严峻的是，根据CoinShares 2026年Q1矿业报告，上市BTC矿企单枚BTC的加权平均现金成本已飙升至79,995美元，而BTC现货价格仅在6.7万至7万美元区间震荡，这意味着每挖一枚比特币，矿工倒亏约1.9万美元。
为什么会出现“矿工整体惜售、头部矿企却加速抛售”的分化？答案在于业务转型。矿企已签署超过700亿美元的AI与高性能计算合约，部分矿企预计到2026年底70%的收入将来自AI业务，实质上已从“比特币矿工”转型为“数据中心运营商”。这种转型意味着，传统意义上的“矿工抛压”指标正在失去其原本的解释力——头部矿企卖BTC不是因为看跌价格，而是为了筹集资金转型AI算力。
对投资者而言，这一变化有两层含义：第一，比特币的供应端压力正在减轻，因为传统矿工的持续抛售逻辑被打破；第二，矿企转型AI可能减少比特币网络的新增算力投入，对网络安全性存在长期影响。
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