布拉格游戏集团(BRAG)，营收1.6106亿欧元“史上最高”…净亏损扩大成难题

布拉格游戏集团(BRAG)在2025年创下历史最佳业绩，巩固了其在全球在线游戏市场的地位。然而，净亏损有所扩大，同时也凸显了改善盈利结构的必要性。

布拉格游戏集团(BRAG)宣布，其2025年年度营收达到1.6106亿欧元。这一数字延续了同比增长势头，刷新了"历史最高"业绩纪录。同期第四季度营收也达到2770万欧元，创下历史新高。

盈利指标也有所改善。2025年全年调整后EBITDA为1660万欧元，EBITDA利润率达15.6%。这被解读为核心市场经常性收入增长和成本效率战略共同作用的结果。

尤其美国市场的增长势头显著。布拉格在美国的经常性收入同比增长55.0%，巴西市场也增长了42.1%，成为新兴核心市场。业界分析认为，其北美和南美市场扩张战略正成为中长期增长的"核心驱动力"。

改善财务结构的措施也在持续进行。公司偿还了700万美元债务，并建立了额外的融资体系以确保流动性稳定。同时，公司实施了约12%规模的人员裁减，预计每年可节省约450万欧元的成本。

董事会构成也发生了变化。布拉格任命托马斯·温特(Thomas Winter)为新任董事，以加强战略决策能力。业界预计他的加入将对北美市场扩张和运营效率提升产生积极影响。

然而，净亏损扩大至810万欧元，在盈利方面仍面临挑战。这被认为是投资扩大和重组成本等因素的反映。专家分析指出，“平衡增长与盈利能力将成为未来企业价值的’关键’”。

布拉格游戏集团计划在积极进行市场扩张的同时改善成本结构，并专注于恢复盈利能力。市场认为，若以美国和巴西为核心的营收增长势头得以延续，其业绩反弹的可能性将增大。