当标准指数重塑市场：比特币在宏观经济疑虑和ETF资金外流中承压

渣打银行的分析师下调了他们对比特币的前景，描绘了一个短期内波动性强、多个方面压力重重的局面。渣打银行数字资产研究负责人Geoff Kendrick表示，市场正处于一段动荡期，原因包括投资者兴趣减退、宏观经济不确定性以及来自美国经济的警示信号。加密货币市场经历了显著的调整，比特币目前在69,410美元左右波动——相较近期触及的60,008美元的低点有所回升，但仍远未达到更高的目标。

渣打银行对加密市场前景转变的原因

美国联邦储备的预期发生了剧烈变化。此前市场预期通过降息来刺激对资产的需求，但这些预期逐步被削弱。这一转变引发了全球市场的不确定性，直接影响了对加密货币的情绪。

渣打银行正式宣布其价格预期的调整：到2026年底的目标从150,000美元下调至100,000美元。更为重要的是，银行放弃了2025年底比特币达到100,000美元的预期。这些调整反映出对市场动态的更为谨慎的评估，宏观经济的不确定性仍在影响机构投资者的决策。

双重压力：ETF减少与机构需求减退

两个具体因素加剧了市场压力。首先，比特币现货ETF的资金流出显著，压缩了需求。从2025年10月的高点来看，通过ETF持有的比特币总数已减少约10万枚。许多在90,000美元左右买入的投资者目前面临未实现的亏损，若市场情绪进一步恶化，可能会引发更多的抛售压力。

与此同时，机构需求也在减弱。企业运营商和公司财务官大幅减少了数字资产的配置，显示出对大规模购买的放弃，这曾是市场的主要特征。Kendrick指出，机构资金的流入已不再具有以前的决定性影响力，ETF成为价格动态的主要驱动力。

渣打银行的分析显示，目前市场上约有50%的比特币处于盈利状态——这一比例虽然低于之前熊市周期，但仍显示市场情绪低迷，卖压依然是一个现实威胁。

低迷但具韧性的市场：渣打的长期展望

尽管面临短期挑战，渣打银行对长期持乐观态度。与以往周期不同，近期的价格调整没有引发平台上的危机。链上活动的分析持续显示积极的动态，暗示生态系统具有一定的韧性，为谨慎乐观的前景提供支撑。

以太坊也未能幸免于动荡，目前交易价格为2,050美元，若压力加剧，可能测试1,400美元的水平。然而，渣打银行仍坚信比特币的长期轨迹，维持其到2030年达成50万美元的雄心目标。市场短期内仍充满波动，但生态系统的基本面依然提供理由，支持对未来持谨慎乐观的态度。