斯蒂潘公司（SCL）2025年第四季度财报重点：在挑战中实现强劲的EBITDA增长

GuruFocus新闻

2026年2月24日星期二 上午6:00（GMT+9） 4分钟阅读

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SCL

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本文首次发表于GuruFocus。

**调整后EBITDA增长：** 2025全年增长6%，总计1.99亿美元。

**有机销量增长：** 同比增长2%，由作物产量、油田和特殊产品驱动。

**自由现金流：** 2025年第四季度为正，为2500万美元，而去年同期为负20万美元。

**净债务：** 降至4.94亿美元，杠杆比率由2.8降至2.5倍。

**股息增加：** 增长2.6%，连续第58年增加股息。

**表面活性剂净销售额：** 4.02亿美元，高于去年同期的3.79亿美元。

**聚合物净销售额：** 1.32亿美元，高于去年同期的1.13亿美元，销量增长11%。

**经营现金流：** 2025年第四季度为6000万美元。

**报告净利润：** 全年为4690万美元，同比下降7%。

**调整后净利润：** 2025年全年为4170万美元。

**Project Catalyst节省：** 预计未来两年实现税前节省1亿美元。

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发布日期：2026年2月23日

完整财报电话会议文字稿，请参阅全文。

积极点

斯蒂潘公司（NYSE:SCL）全年调整后EBITDA实现6%的增长，达到1.99亿美元，尽管宏观经济环境充满挑战。

公司实现了历史最佳的安全表现，彰显对运营安全的高度重视。

斯蒂潘公司（NYSE:SCL）成功投产了帕萨迪纳烷氧化设施，优化资产布局，提高运营效率。

公司连续第58年增加股息，显示对现金流和长期前景的信心。

Project Catalyst预计在未来两年内实现约1亿美元的税前节省，2026年节省尤为显著。

消极点

2025年第四季度调整后净亏损为50万美元，反映出由于表面活性剂运营收入下降和税率不利，调整后盈利减少。

表面活性剂部门因全球商品消费市场需求减弱，导致有机销量下降3%。

原材料成本上升，特别是油脂化学品，负面影响EBITDA利润率。

公司宣布关闭新泽西州Fieldsboro工厂，并停产Millsdale和Stalybridge的部分资产，影响员工和社区。

2026年第一季度预计将面临挑战，受历史天气影响和持续的通胀压力，影响盈利节奏。

 






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问答亮点

问：能否提供表面活性剂业务的产能利用率详情，以及Fieldsboro和其他工厂的优化措施影响？ 答：Luis Rojo，总裁兼CEO，解释说，合并旨在通过将产量转移到更现代、更高效的工厂来优化成本结构。关闭的工厂并非亏损，而是为了提高利用率和降低成本进行优化。

问：关于Project Catalyst的1亿美元节省，考虑通胀后净节省应如何看待？ 答：Luis Rojo指出，预计2026年税前节省至少6千万美元，但通胀，特别是在医疗和保险方面，将抵消部分节省。公司管理约7.5亿美元的固定成本，通胀率超过3%。

问：油脂化学品原材料压力如何影响第四季度，第一季度的前景如何？ 答：Luis Rojo表示，油脂化学品成本在2025年下半年达到峰值，影响利润率。价格现已正常化，预计由于供应链长和库存滞后，2026年下半年利润率将恢复。

问：能否提供2026年EBITDA增长预期，以及天气对第一季度盈利的影响？ 答：Luis Rojo确认，预计2026年EBITDA将增长，第二季度因油脂化学品成本正常化和Project Catalyst节省而改善。第一季度因极端天气影响，EBITDA受损600万美元，但公司预计在后续季度至少弥补一半损失。

问：Project Catalyst将如何影响Tier 2和Tier 3客户？ 答：Luis Rojo强调，Project Catalyst旨在打造更敏捷、更高效的组织，促进Tier 2和Tier 3细分市场的增长。自动化和系统投资将提升客户参与度和这些领域的增长。

完整财报电话会议文字稿，请参阅全文。