社会保障在2025年迎来了具有历史意义的一年。这是社会保障90年历史上首次，平均每月退休工人福利超过2000美元。此外，2026年传递给超过7000万传统受益人的2.7%的生活成本调整（COLA）标志着连续第五年福利至少上涨2.5%。这在近三十年来尚未发生过。尽管创造了历史，但美国最重要的退休计划的财务基础正逐渐崩塌。虽然导致社会保障财务状况恶化的因素有很多，但该计划的收入不平等问题已无法再被忽视。图片来源：Getty Images。可能在七年内就会出现大规模削减社会保障福利的局面--------------------------------------------------自1940年1月第一份退休工人福利支票寄出以来，社会保障理事会每年都会发布一份报告，审查该计划的财务状况。这份冗长的报告详细说明了其收入来源以及资金的去向。年度理事会报告还会做出前瞻性预测。2025年社会保障理事会报告估计，未来该计划面临25.1万亿美元的长期未筹资义务。简单来说，报告发布后75年内预计收取的收入将无法覆盖预期支出（包括年度COLA），差额达25.1万亿美元。但这并不是社会保障或其退休受益人最紧迫的担忧。根据2025年理事会报告，老年和幸存者保险信托基金（OASI）预计将在2033年前耗尽其资产储备——自成立以来收取的盈余收入（投资于法定的、带息的政府债券）——这也是法律要求的。OASI基金负责向退休工人及已故工人的幸存者支付月度福利。好消息是，OASI不需要任何储备资金就能继续支付符合条件的受益人。换句话说，社会保障没有破产或停止福利的危险。但预计OASI的资产储备耗尽将意味着现行的支付计划，包括COLA，将无法持续。如果理事会的预测准确，退休工人和已故工人幸存者的福利在2033年可能被削减最多23%，以避免到2099年之前的进一步削减。OASI的资产储备可能在七年内耗尽。美国老年和幸存者保险信托基金年末资产数据由YCharts提供。收入不平等的上升成为美国顶级退休计划的一个切实问题--------------------------------------------------以上提供了社会保障面临问题的宏观概述。现在让我们深入探讨其中一个更普遍的问题：收入不平等。2024年，社会保障的老年和幸存者保险（OASI）以及残疾保险（DI）信托基金总共收入近1.42万亿美元。其中大部分（超过91%）来自于12.4%的工资税（针对工资和薪金，但不包括投资收入）。到2026年，这一工资税适用于收入范围从0.01美元到184,500美元，超过184,500美元（即“收入税上限”）的部分免税。收入税上限几乎每年都随着全国平均工资指数（Wage Index）同步上升。唯一不涨的情况是发生通缩时，此时不会将COLA传递给受益人。大约94%的美国工人每年收入都低于收入税上限。这意味着他们每赚一美元都在缴纳社会保障税。相比之下，约6%的工人会超过收入税上限，部分收入因此免于缴税。问题在于：过去四十年中，高收入者的工资和薪金增长速度快于收入税上限的增长。1983年，最后一次对社会保障进行大规模改革（1983年社会保障修正案）时，大约90%的收入都要缴纳工资税。但社会保障管理局（SSA）2025年的快讯数据显示，“2024年，约83%的受雇收入是应税的”。随着时间推移，越来越多的收入绕过了12.4%的工资税——而那些最依赖社会保障收入以维持生计的退休人员，可能最终要为此付出代价。图片来源：Getty Images。以为对富人征税就能解决一切？未必如此……--------------------------------------------------如前所述，收入不平等并非社会保障唯一的问题。美国历史上的低出生率、合法移民的显著减少，以及婴儿潮一代的逐步退休，都在削弱该计划的财务基础。然而，收入不平等被认为是较易应对的人口结构变化之一。如果随机调查美国工人，很可能他们会支持对富人征税。如果提高或取消收入税上限，不会影响已经每一美元都缴税的94%的工人。相反，调整税上限将立即为目前收入超过税上限的6%的工人带来额外收入。听起来似乎是个简单的解决方案，对吧？但实际上并非如此。几年前，社会保障管理局（SSA）首席精算官办公室（OACT）发布了一份分析，探讨如果完全取消收入税上限，所有工资和薪金都要缴税，美国的主要退休计划会发生什么。OACT估算，这将使信托基金（OASI和DI）的偿付能力延长“约35年”。虽然对富人征税能立即增加收入，从而推迟可能的大规模福利削减，但OACT的分析明确指出，仅靠对所有收入征税，并不足以解决该计划的长期未筹资义务。实际上，这远远不够。对高收入者征税可以作为一种方案，但不是唯一能让社会保障未来更稳固的解决办法。此外，有充分理由认为，高收入者已经为社会保障缴纳了应有的份额。无论工人在劳动生涯中每年赚取多少，2026年全退休年龄的最大社会保障福利为每月4152美元。就像存在最大月度福利的上限一样，工人缴税的收入也有上限。更难的是，要在国会修订《社会保障法》，需要60票的参议院多数票。自1970年代末以来，既没有民主党也没有共和党在上院占据超级多数席位，因此需要两党合作才能调整对高收入者的工资税。这几乎不可能实现。虽然对富人征税是个受欢迎的提案，但目前还没有万无一失的方案能解决社会保障日益严重的收入不平等问题——这对退休人员来说，是个坏消息。
社会保障面临日益严重的收入不平等问题——退休人员可能最终要为此买单
社会保障在2025年迎来了具有历史意义的一年。
这是社会保障90年历史上首次，平均每月退休工人福利超过2000美元。此外，2026年传递给超过7000万传统受益人的2.7%的生活成本调整（COLA）标志着连续第五年福利至少上涨2.5%。这在近三十年来尚未发生过。
尽管创造了历史，但美国最重要的退休计划的财务基础正逐渐崩塌。虽然导致社会保障财务状况恶化的因素有很多，但该计划的收入不平等问题已无法再被忽视。
图片来源：Getty Images。
可能在七年内就会出现大规模削减社会保障福利的局面
自1940年1月第一份退休工人福利支票寄出以来，社会保障理事会每年都会发布一份报告，审查该计划的财务状况。这份冗长的报告详细说明了其收入来源以及资金的去向。
年度理事会报告还会做出前瞻性预测。2025年社会保障理事会报告估计，未来该计划面临25.1万亿美元的长期未筹资义务。简单来说，报告发布后75年内预计收取的收入将无法覆盖预期支出（包括年度COLA），差额达25.1万亿美元。
但这并不是社会保障或其退休受益人最紧迫的担忧。
根据2025年理事会报告，老年和幸存者保险信托基金（OASI）预计将在2033年前耗尽其资产储备——自成立以来收取的盈余收入（投资于法定的、带息的政府债券）——这也是法律要求的。OASI基金负责向退休工人及已故工人的幸存者支付月度福利。
好消息是，OASI不需要任何储备资金就能继续支付符合条件的受益人。换句话说，社会保障没有破产或停止福利的危险。但预计OASI的资产储备耗尽将意味着现行的支付计划，包括COLA，将无法持续。
如果理事会的预测准确，退休工人和已故工人幸存者的福利在2033年可能被削减最多23%，以避免到2099年之前的进一步削减。
OASI的资产储备可能在七年内耗尽。美国老年和幸存者保险信托基金年末资产数据由YCharts提供。
收入不平等的上升成为美国顶级退休计划的一个切实问题
以上提供了社会保障面临问题的宏观概述。现在让我们深入探讨其中一个更普遍的问题：收入不平等。
2024年，社会保障的老年和幸存者保险（OASI）以及残疾保险（DI）信托基金总共收入近1.42万亿美元。其中大部分（超过91%）来自于12.4%的工资税（针对工资和薪金，但不包括投资收入）。到2026年，这一工资税适用于收入范围从0.01美元到184,500美元，超过184,500美元（即“收入税上限”）的部分免税。
收入税上限几乎每年都随着全国平均工资指数（Wage Index）同步上升。唯一不涨的情况是发生通缩时，此时不会将COLA传递给受益人。
大约94%的美国工人每年收入都低于收入税上限。这意味着他们每赚一美元都在缴纳社会保障税。相比之下，约6%的工人会超过收入税上限，部分收入因此免于缴税。
问题在于：过去四十年中，高收入者的工资和薪金增长速度快于收入税上限的增长。
1983年，最后一次对社会保障进行大规模改革（1983年社会保障修正案）时，大约90%的收入都要缴纳工资税。但社会保障管理局（SSA）2025年的快讯数据显示，“2024年，约83%的受雇收入是应税的”。
随着时间推移，越来越多的收入绕过了12.4%的工资税——而那些最依赖社会保障收入以维持生计的退休人员，可能最终要为此付出代价。
图片来源：Getty Images。
以为对富人征税就能解决一切？未必如此……
如前所述，收入不平等并非社会保障唯一的问题。美国历史上的低出生率、合法移民的显著减少，以及婴儿潮一代的逐步退休，都在削弱该计划的财务基础。然而，收入不平等被认为是较易应对的人口结构变化之一。
如果随机调查美国工人，很可能他们会支持对富人征税。如果提高或取消收入税上限，不会影响已经每一美元都缴税的94%的工人。相反，调整税上限将立即为目前收入超过税上限的6%的工人带来额外收入。
听起来似乎是个简单的解决方案，对吧？但实际上并非如此。
几年前，社会保障管理局（SSA）首席精算官办公室（OACT）发布了一份分析，探讨如果完全取消收入税上限，所有工资和薪金都要缴税，美国的主要退休计划会发生什么。OACT估算，这将使信托基金（OASI和DI）的偿付能力延长“约35年”。
虽然对富人征税能立即增加收入，从而推迟可能的大规模福利削减，但OACT的分析明确指出，仅靠对所有收入征税，并不足以解决该计划的长期未筹资义务。实际上，这远远不够。对高收入者征税可以作为一种方案，但不是唯一能让社会保障未来更稳固的解决办法。
此外，有充分理由认为，高收入者已经为社会保障缴纳了应有的份额。无论工人在劳动生涯中每年赚取多少，2026年全退休年龄的最大社会保障福利为每月4152美元。就像存在最大月度福利的上限一样，工人缴税的收入也有上限。
更难的是，要在国会修订《社会保障法》，需要60票的参议院多数票。自1970年代末以来，既没有民主党也没有共和党在上院占据超级多数席位，因此需要两党合作才能调整对高收入者的工资税。这几乎不可能实现。
虽然对富人征税是个受欢迎的提案，但目前还没有万无一失的方案能解决社会保障日益严重的收入不平等问题——这对退休人员来说，是个坏消息。