预测市场发出股市调整警告。历史显示，标普500指数在2026年可能会进一步下跌。

标普500指数 (^GSPC +0.69%) 在2026年前几周内走势平淡，但投资者有理由认为基准指数在今年某个时点会大幅下跌。

热门预测市场Kalshi的合约预测股市调整的可能性超过50%，历史数据显示2026年出现熊市的概率约为50%。以下是投资者应了解的内容。

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Kalshi预测合约显示标普500熊市的概率低于39%

Kalshi是一个受欢迎的交易所，交易者可以基于现实事件买卖预测合约。这些合约是二元的，意味着交易者可以选择押“是”（事件会发生）或“否”（事件不会发生）。预测正确的支付为1美元，预测错误则为0美元。

截至2月20日，关于2026年标普500是否会跌至6200点及以下的合约“是”的价格为0.58美元。这意味着交易者认为该事件发生的概率为58%。在这种情况下，指数将比历史高点6979点下跌至少11%，进入市场调整区间。

类似地，Kalshi的合约显示，2026年标普500在某个时间点下跌15%至5900点的概率为39%。没有合约对应熊市（即下跌20%），但按照当前价格，概率会低于39%。这很有趣，因为历史数据显示，预测市场的交易者低估了熊市的可能性。

历史数据显示标普500熊市的概率大约为50%

标普500在中期选举年表现通常较差。总统所在党几乎总是失去国会席位，这带来对财政、贸易和监管政策未来走向的不确定性。投资者不知道执政党是否会失去足够的席位以打破现状，从而引发股市波动。

实际上，标普500在中期选举年中，年内最大回撤中值为19%，而在新总统就职的中期选举年（即上一任未在任的总统）中，表现更差，年内最大回撤中值达21%。

这意味着什么？中值代表中间值。因此，历史上有50%的概率标普500在今年某个时间点至少下跌21%。换句话说，2026年出现熊市的概率约为50%，远高于Kalshi预测合约所暗示的概率。

中期选举后股市通常会迅速反弹

幸运的是，股市在中期选举后通常会迅速反弹。事实上，根据Carson Investment Research的数据显示，选举后的六个月（11月至次年4月）是四年总统周期中表现最强的时期。这六个月内，标普500的平均回报率为14%。

当然，过去的表现不能保证未来的结果。未来几个月股市的实际表现主要取决于企业财报和市场情绪。在这方面，投资者面临一定的挑战。

华尔街持乐观态度。分析师预计2026年标普500盈利将增长15%，这是五年来最快的增长。但股市已经在一定程度上反映了潜在的上涨空间。标普500的市盈率为21.5倍的未来盈利，较五年平均的20倍溢价。

这对投资者意味着什么？标普500公司今年可能需要超预期盈利，股价才可能有实质性上涨。但如果企业未能达到华尔街的高预期，已经较高的估值将更难以合理化。这可能导致股价大幅下跌。

因此，投资者在当前市场环境中应保持谨慎。不要购买任何你无法承受在下跌时持有的股票，并考虑增加现金持仓比例。