为什么星期四可能会成为股市的关键日

过去三年，股市呈现出一片火热。以广泛指数标普500指数上涨73%，而以科技股为主的纳斯达克综合指数则上涨了99%（截至本文撰写时）。这远远超过了平均每年10%的股票回报率。大多数专家一致认为，人工智能（AI）在市场的上涨中发挥了关键作用。

近几个月，许多软件即服务（SaaS）股票陷入了暴跌。新发布的AI工具引发了担忧，担心它们可能取代许多现有的会计、法律或销售软件产品，促使一些投资者选择离场。

两份重要的财报将在周三收盘后公布，为当前AI革命的状况及其未来影响提供关键洞察——因此，周四可能成为股市的关键日子。

图片来源：英伟达。

GPU的持续需求？

英伟达（NVDA +0.94%）一直是AI到来带来的最大受益者之一，自2023年初以来股价上涨了1200%。该公司的图形处理单元（GPU）已成为数据中心运行AI模型的黄金标准，推动英伟达的收入和利润达到创纪录的水平。因此，该公司已成为AI状态的风向标，所有目光都将集中在其2026财年第四季度（截止1月26日）的财报上。

该公司第三季度的业绩尤为亮眼。营收达570亿美元，同比增长62%，环比增长22%。这使得摊薄每股收益（EPS）达到1.30美元，增长67%。CEO黄仁勋指出，英伟达的Blackwell芯片销售“超出预期，云GPU已售罄”。

管理层预测第四季度将实现加速增长，预计营收将达到650亿美元，增长65%，调整后每股收益为1.45美元，增长63%。华尔街也持乐观态度，分析师普遍预期营收为657亿美元，调整后每股收益为1.53美元。

投资者将密切关注英伟达是否能达到或超出其指引和华尔街的预期。更重要的是，他们将解读管理层的评论，以洞察其对持续需求的看法，尤其是对其以AI为核心的处理器的需求。

英伟达在标普500指数中占比约7.4%，因此其表现对指数的影响也会不成比例。该公司财报可能会推动股市在周四出现大幅涨跌。

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纳斯达克：NVDA

英伟达

今日变动

(0.94%) $1.77

当前价格

$189.67

关键数据点

市值

4.6万亿美元

当日波动范围

$185.95 - $190.33

52周波动范围

$86.62 - $212.19

成交量

580万股

平均成交量

1.74亿股

毛利率

70.05%

股息收益率

0.02%

SaaS股票需求下降？

AI创业公司Anthropic的最新进展引发了软件股的近期抛售。投资者担心其生产力工具套件的更新可能会减少对一些最受欢迎的SaaS产品的需求，导致软件市场最大细分之一的下滑，并引发了“软件泡沫破裂”。

Salesforce（CRM 0.07%）被广泛认为是SaaS的先驱，也是全球领先的云端客户关系管理（CRM）平台。因此，关于其产品未来的担忧压低了股价，自2026年初以来已下跌30%。投资者将密切关注其财报，因为需求减弱可能会验证最坏的担忧。

在2026财年第三季度（截止10月31日），Salesforce的营收为103亿美元，同比增长9%，每股收益为2.20美元，增长38%。更为重要的是，公司的剩余履约义务（RPO）——尚未确认的合同收入——增长12%，达到595亿美元。当RPO增长速度快于营收时，通常表明需求强劲，预示未来表现良好。

管理层的指引似乎也印证了这一点，预计第四季度营收中点为112亿美元，增长11%。公司在AI相关工具和服务上的大量投资预计将拖累利润，EPS将下降15%。同时，RPO预计将增长15%。

Salesforce被广泛视为SaaS的“教父”，也是软件行业的风向标。虽然其在标普500指数中的权重仅为0.28%，但其业绩可能为整体SaaS需求提供线索，从而影响周四市场的走势。

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纽约证券交易所：CRM

Salesforce

今日变动

(-0.07%) $-0.13

当前价格

$185.16

关键数据点

市值

1730亿美元

当日波动范围

$183.73 - $191.73

52周波动范围

$180.24 - $313.70

成交量

1100万股

平均成交量

1000万股

毛利率

75.43%

股息收益率

0.90%

投资者将密切关注

英伟达和Salesforce都将在周三收盘后公布财报。英伟达的财报将提供关于支撑AI的芯片持续需求的深刻洞察。类似地，Salesforce的业绩和管理层的评论也可能为未来SaaS股票的需求提供线索。

不过，也有人认为SaaS股票的“死亡”被大大夸大。黄仁勋被问及AI对软件行业的冲击时表示，目前的恐慌被夸大了。“有人认为软件行业正在衰退，将被AI取代。”他认为，AI更可能“利用”现有解决方案，而不是取代它们。“你会用锤子还是发明一把新锤子？”他问。“有很多软件公司的股价正承受巨大压力，因为有人认为AI会取代它们，”黄说。“这是世界上最不合理的事情。”

我们将在周四获得更清晰的答案。