IREN的AI云转型：为何市场忽视了一个强烈的积极信号

IREN在最新财报发布后经历了显著的市场调整，股价下跌约18%，至每股39.79美元（据PANews报道）。然而，这次抛售似乎与公司的运营动能无关。伯恩斯坦分析师指出，真正的原因在于投资者对缺乏重大AI合作伙伴关系公告的失望，而非公司基本面出现了问题。

IREN的AI收入增长掩盖了比特币挖矿的下滑

股价的下跌掩盖了IREN内部正在发生的重大转变。虽然比特币挖矿收入环比下降——这一指标曾一度成为投资者关注的焦点——但公司的云基础设施业务正迅速增长。IREN的AI云收入翻了一番以上，公司已获得约23亿美元的年度经常性合同，涉及AI基础设施服务。

这一扩展尤为引人注目，因为其规模庞大。23亿美元的当前AI云合同容量相当于部署约14万个GPU。伯恩斯坦分析师强调，加密挖矿收益的波动已不再是IREN的核心投资逻辑；相反，市场的关注点已明确转向公司在向AI云基础设施转型方面的进展，成为其主要收入驱动力。

IREN的AI雄心指向巨大的增长潜力

当展望IREN的未来指引时，这一趋势变得更加令人信服。公司预计到2026年第四季度，其AI云的年度经常性收入将达到34亿美元，代表着云GPU容量的显著扩展。这一增长路径表明，IREN正将自己定位于两个关键趋势的交汇点：企业对AI基础设施的需求以及从传统比特币挖矿业务的转变。

伯恩斯坦分析师认为，近期IREN股价的下跌是市场对预期的重新调整，而非公司执行能力的恶化。该投行维持对IREN的“跑赢大盘”评级，目标价为125美元，显示出对公司在AI云转型中实现长期价值创造潜力的信心。