保证金债务创纪录：市场过热风险增加

根据Real Investment Advice的分析，美国实际可支配个人收入中保证金债务的比例首次超过6.0%。

这比2000年互联网泡沫高峰时的水平高出两倍多。

关键数据：
— 名义保证金债务总额达到创纪录的1.2万亿美元
— 这一指标已连续8个月增长

历史上，类似的债务负担激增在股市中的表现通常以以下几种方式结束：
— 深度调整
— 指数急剧下跌
— 被迫减少杠杆仓位

保证金债务的增长增强了市场对负面触发因素的脆弱性，因为任何价格下跌都可能引发连锁清算。