为什么大多数山寨币周期会失败

每个周期都始于信心。

新的叙事出现。
新的项目承诺创新。
新的图表让人相信这次不同。

然而，大多数山寨币周期仍然以相同的方式结束。

问题不在于技术。
而在于结构。

山寨币不引领市场——它们依赖于过剩的流动性。资金首先流入比特币。信心逐步建立。只有这样，资金才会向高风险资产轮动。

当流动性收紧时，山寨币不会被捍卫。它们会被抛弃。

大多数山寨币还面临持续的抛售压力：

团队解锁

风险投资退出

发行和激励

金库出售

供应很少会有实质性收紧。需求必须持续增加才能保持价格稳定——而这通常做不到。

叙事的消退速度比流动性更快。当注意力转移时，没有任何东西支撑价格。

少数山寨币能够存活下来，是因为它们建立了真正的使用场景和网络效应。大多数在达到顶峰后逐渐衰退，因为资金在寻找下一个机会。

山寨币周期不会瞬间崩溃。它们会随着时间逐渐侵蚀。

这也是为什么有经验的交易者将山寨币视为轮动，而非长期持有。

他们参与时不带感情。
他们退出时毫不犹豫。

交易山寨币不是错误。相信它们会持久才是。