Ripple IPO计划搁置，私人融资、战略投资者和稳定币增长重塑……

尽管市场猜测激烈，该公司仍坚定不移地推进Ripple IPO计划，同时加快在支付、稳定币和机构服务方面的增长。

Ripple在$40 亿美元估值轮后排除IPO计划

Ripple已确认目前没有进行IPO的计划，即使在11月以$500 百万美元融资，估值达到$40 亿美元。

总裁Monica Long表示，公司将保持私有，理由是强大的资产负债表和华尔街投资者的支持消除了公司上市的紧迫需求。

最近的估值轮使Fortress投资集团和Citadel Securities加入了Ripple的股本结构，同时还有Pantera Capital、Galaxy Digital、Brevan Howard和Marshall Wace等加密原生基金。

此外，Long表示，投资者“真正看到了我们的业务在运作”，并指出Ripple长期致力于为企业和金融机构构建数字资产基础设施的战略。

她还强调了过去一年稳定币支付的转折点。然而，Ripple的领导层坚持认为，保持私有状态提供了继续投资核心产品和收购的灵活性，而无需承受季度公开市场审查的压力。

为什么Ripple认为传统的IPO策略已不再适用

Long认为，推动公司上市的常规因素不适用于Ripple当前的情况。“目前我们仍计划保持私有，”她表示，并强调“我们资产负债表的强大”和来自Citadel和Fortress等战略投资者的兴趣，使公司“处于一个非常健康的状态”，可以在没有IPO的情况下融资增长。

在2025年早些时候，Ripple以同样的$1 亿美元估值完成了一轮$40 亿美元的要约收购，显示出机构对股权敞口的持续需求。值得一提的是，近年来公司回购了超过25%的流通股，为现有股东提供了流动性，同时通过私募轮谨慎引入新合作伙伴。

买回股份与新资本的平衡，使Ripple得以深化与主要机构投资者的关系。然而，Long的评论表明，公司更看重有针对性的投资和合作伙伴关系的战略价值，而非公开上市带来的更广泛义务。

超越支付的扩展：托管、主经纪和财资管理

Ripple的CEO表示，最新的投资“既反映了Ripple令人难以置信的动力，也进一步验证了我们积极追求的市场机会。”自2012年作为支付为重点的公司成立以来，Ripple已扩展到托管、稳定币、主经纪和企业财资管理，利用XRP等数字资产。

在过去两年中，Ripple完成了六次收购，其中两笔交易价值超过$1 亿美元。此外，公司收购了Rail，并将其整合到Ripple Payments中，结合RLUSD和XRP以支持机构级支付流。

Ripple Payments的交易量现已超过$95 亿美元，拥有75个监管许可证的全球布局支持。这一不断增长的Ripple支付基础设施强化了管理层的观点，即公司可以在不在公开市场融资的情况下进一步扩展。

RLUSD稳定币的增长与机构需求的扩大

Ripple的RLUSD稳定币在推出七个月内市值突破$1 亿美元。然而，它在整体规模上仍落后于Circle的USDC和Tether的USDT等主导稳定币。尽管如此，团队看到强劲的动力，机构用户正在测试新的结算和财资流程。

10月收购的GTreasury扩展了Ripple的企业财资和现金管理能力。此外，随着机构采用代币化美元进行支付和结算，预计RLUSD稳定币的市场使用将加速，特别是在GENIUS法案带来监管明确之后。

管理层预测，随着机构采用的持续增加，更广泛的稳定币市场可能会实现快速增长。在这种背景下，Ripple rlusd稳定币的市值发展被内部视为银行、金融科技公司和企业长期需求的早期指标。

监管变化：联邦储备银行访问和RLUSD托管

BNY Mellon担任RLUSD的托管人，将资产锚定在传统金融市场基础设施中。同时，Ripple正寻求银行牌照和联邦储备局主账户，旨在与美国支付系统实现更深层次的整合。

11月，Ripple的首席法律官欢迎联邦储备理事Christopher Waller提出的加密公司访问“瘦身”联邦储备账户的建议，称这一概念具有吸引力，并让传统银行感到安心。Waller暗示，稳定币发行者可能直接使用中央银行支付系统，标志着监管思维的重要转变。

“我想传达一个信息：这是联邦储备在支付领域的新时代，DeFi行业不再被怀疑或鄙视，”Waller表示。他补充说，联邦储备应“拥抱变革——不要回避它。”这些想法目前仍处于理论阶段，但如果Waller最终接替Jerome Powell成为联邦储备主席，可能会获得更多支持。

机构产品：Ripple Prime与XRP市场动态

Ripple的机构产品现已超越支付，扩展到主经纪服务。Ripple Prime自整合以来，客户抵押品已翻倍，处理的日交易超过6000万笔，平台规模也已增长三倍。主经纪业务为机构客户提供抵押XRP借贷，强化Ripple在资本市场基础设施的布局。

尽管实现了跨行业扩展，XRP的市场表现仍落后于历史高点。该代币在2025年7月达到3.65美元，仍比2018年1月的历史最高点3.84美元低30%以上。然而，Ripple持续投资生态系统，包括向国家加密协会捐款$50 百万美元，以支持公共教育。

公司引用的采用数据表明，许多加密货币持有者已经使用数字资产支付商品和服务。此外，主经纪、支付和财资管理等领域的机构需求不断增长，表明Ripple的主经纪及相关服务正成为企业数字资产战略的核心部分。

私有路径与同行走向公开市场的对比

Ripple选择保持私有，与其他主要加密公司形成对比。Circle于6月在纽约证券交易所首次亮相，表现强劲，目前市值达数十亿美元。同时，BitGo也已提交申请，寻求美国交易所上市。

此外，Figure Technology在IPO中筹集了7.875亿美元，显示资本市场仍对数字资产基础设施公司保持开放。然而，Ripple的估值轮和私募战略交易强调了一条无需公开市场曝光和波动即可扩展运营的替代路径。

这些不同的策略反映了机构和监管机构在稳定币采用、托管和支付基础设施方面的不同态度。在这种环境下，Ripple的IPO计划被有意推迟，管理层专注于私募资本、收购以及在全球数字资产市场中的核心角色扩展。

总之，Ripple依靠私募资本、战略投资者以及快速增长的稳定币和支付业务，推动公司扩展，暂时选择了灵活性而非公开上市的限制。