白银上涨势头持续，价格保持在72.70美元以上，市场押注美联储在2026年将进一步降息

白银 (XAG/USD) 在周三欧洲早盘持续攀升，逼近72.70美元水平，市场普遍相信美联储将采取比目前信号更激进的货币宽松措施。根据CME FedWatch工具，交易员预计2026年全年至少降息50个基点的概率为70.6%，高于美联储自身的点阵图指引，后者暗示到2026年底可能只会有一次降息。

为什么白银受益于低利率预期

像白银这样的非收益贵金属历来对低利率环境反应积极，因为利率下降会降低持有无收益资产的机会成本。美联储目前的预期显示，到2026年底联邦基金利率目标为3.4%，市场参与者认为政策宽松空间巨大。这一预期为白色金属提供了有利的推动力，尽管整体经济仍具韧性。

经济数据增加了降息预期的复杂性

美国第三季度GDP增长达到了令人印象深刻的4.3%（同比），高于经济学家预期的3.3%和上一季度的3.8%。这一超出预期的经济扩张为利率预期带来了复杂的信号。虽然强劲的增长通常支持货币走强并可能压低商品价格，但由于通胀数据较软和政策指引，市场对美联储宽松的预期仍然保持稳定。

即将公布的初请失业救济金人数——定于周三13:30 GMT发布——将为劳动力市场动态提供更多信息。市场普遍预期该数据将保持在223,000，表明就业状况稳定，没有出现剧烈恶化。

技术面显示上涨动能中仍需谨慎

在日线图上，XAG/USD接近72.19美元，20日指数移动平均线呈现上升趋势，确认了当前的上涨趋势。然而，相对强弱指数(14)已达到80.95，显示超买状态，可能预示盘整或回调的到来。

如果动能减弱，支撑位变得尤为关键。约63.07美元的20日EMA是第一个重要支撑位。若价格能站稳在此动态支撑之上，将维持多头结构；反之，跌破此水平可能引发更深的回撤，因为超买状态将逐步消退。贵金属的价格变动通常与更广泛的货币走势相关——交易者关注主要经济体之间的全球利差(类似于追踪欧元对INR的预测动态)，意识到相对货币政策的变化推动了商品和货币的表现。

目前的局面显示白银仍处于上升趋势中，但超买指标上升提示需警惕可能的盘整，以待进一步上涨。