商品齐飙、股市连涨：市场好转信号频现，黄金逼近4220美元

上周五美股感恩节后复市，尽管提前3小时收市，但市场情绪明显转好。三大指数均延续涨势，道琼斯工业平均指数上升0.61%，标准普尔500指数升0.54%，纳斯达克指数涨0.65%，均已连涨五日。中国概念股也不甘示弱，金龙指数反弹0.54%。欧洲方面，英国富时100、法国CAC 40及德国DAX 30指数分别上涨0.27%、0.29%及0.29%。

市场风险偏好的回升最直观的表现在商品市场上。现货白银一度激增5.7%至每盎司56.46美元，突破10月伦敦市场紧张时期创下的历史峰值。LME铜期货同样表现强势，涨幅达2.5%，触及历史新高。黄金则上升1.35%，突破4200美元关口，最新报价达4218.7美元/盎司。VIX恐慌指数与MOVE指数的同步下跌进一步确认了市场情绪的改善。

科技股与零售双轮驱动，消费数据创纪录

黑色星期五购物季如期而至，美国消费者的热情超出预期。根据Adobe分析数据，黑五当天线上销售额达118亿美元，创下历史纪录，较去年增长9.1%。Salesforce的统计显示，包括线下在内的总消费金额达180亿美元，同比增长3%，其中奢侈品与配饰成为最受追捧的品类。

科技股方面，沃尔玛与亚马逊股价分别上升1.3%和1.8%，其中亚马逊成为道指中表现最强的成份股。Alphabet一度升2.2%但最终收平，英特尔则因获得为苹果生产低成本M晶片订单的预期而飙升8.7%至40美元，创五日连涨纪录，期间累计涨幅超18%。相比之下，辉达股价下跌1.8%，显示市场在轮动。

宏观层面：能源、税务与贸易的多重变局

欧佩克+就明年第一季度维持暂停增产的做法达成共识。该组织批准了评估各成员国最大可持续产能的机制，为2027年产量配额制定奠定基础，这项举措对于协调各国产能差异、提升减产措施可信度具有重要意义。

英国税务海关总署发布新规，自2026年1月起，所有在英运营的加密货币交易所必须收集并保存用户完整交易记录，并在2027年向该署全量报告，以防范逃税。加密用户需在2026年底前理顺税务状况。

此外，芝加哥商品交易所(CME)上周五遭遇系统故障，其前台交易系统CME Direct因伊利诺伊州奥罗拉数据中心冷却系统失效而暂停，随后恢复运行。交易恢复后，COMEX白银主力合约拉升超6%，冲破57美元/盎司，年内涨幅已逼近100%。

芯片与AI股的分化：英特尔重获青睐，Palantir遭抛售

美光科技宣布将斥资96亿美元在日本西部建厂，生产用于人工智能的高带宽存储(HBM)晶片，预计2028年左右开始出货，日本政府将提供最多5000亿日元补贴。

与此相对，AI概念股Palantir在11月遭集体抛售，月度累跌16%，创2023年8月以来最差表现。虽然该公司季绩超预期且连续两季收入突破10亿美元，但多家券商对其估值提出质疑。投资者Michael Burry沽空该股，加剧市场压力，Palantir首席执行官Karp两度公开反击。

分析师预计英特尔最快2027年起为苹果供应入门级M系列处理器，这一订单前景或为英特尔长期发展打开新局面。

贵金属展望与加密资产最新行情

高盛调查显示，逾三成受访投资者预期金价在2026年底突破5000美元/盎司，另有三分之一预计介于4500至5000美元之间。整体而言，七成以上受访者看好明年金价走势。央行买盘与财政忧虑被认为是推高金价的主要因素。

加密货币方面，比特币报91554美元，24小时跌0.79%，以太坊报3034.2美元，24小时涨1.49%。港股方面，恒指夜市期指收报26022点，较上日收市高水163点。

美元指数微幅下跌0.05%至99.47，美债十年期基准殖利率约4.017%，较前一交易日上升2个基点，WTI原油跌0.12%至58.48美元/桶。