黄金价格在地缘政治不确定性和鸽派美联储展望的推动下，快速突破$4,440大关

黄金 (XAU/USD) 在周一显著走强，突破了$4,442——创下新的历史高点——投资者寻求避险，因全球紧张局势升级，并预期联邦储备将在2026年持续宽松货币政策。贵金属目前交易在$4,435附近，较盘中低点$4,338反弹超过2%，强劲反弹。

风险偏好下降推动黄金上涨，市场准备迎来更深的降息

黄金的上涨受到多重因素的共同支撑。首先，地缘政治风险的升级重新激发了避险需求：在特朗普政府宣布对委内瑞拉油轮实施“封锁”后，加勒比地区紧张局势升级，同时伊朗与以色列的摩擦持续加剧，令人担忧加剧。这些事态提醒交易者，贵金属在不确定性升高时期仍然是重要的资产配置对冲工具。

其次，美元已回落0.40%，美元指数(DXY)低于98.32，交易者开始减少对美元的持仓。同时，美国国债收益率压缩，降低了持有无收益黄金资产的机会成本。基准10年期国债收益率为4.171%，而实际收益率上升至1.91%。

根据最新的利率概率评估，市场已将2026年联储宽松预期定价为59个基点。这一鹰派-鸽派动态仍在变化：联储理事斯蒂芬·米兰重申了其宽松立场，而克利夫兰联储主席贝丝·哈马克则警告称，近期的通胀数据可能存在测量偏差，源于美国政府关门，可能掩盖了潜在的价格压力。她的评论表明，政策制定者在未来的路径上仍存在分歧。

技术面分析：黄金瞄准$4,500，动能保持看涨

从技术角度看，黄金的上涨趋势仍然完好，相对强弱指数（RSI）显示超买状态，表明买盘动能持续增强。下一关键阻力位在$4,500，随后是$4,550和$4,600。

如果XAU/USD回调，初步支撑位在$4,400，次级支撑位在之前的历史高点$4,381，然后是$4,350和$4,300，为多头提供进一步的下行保护。

未来市场的关键驱动因素

周二公布的经济数据将影响黄金的短期走势。ADP就业变化、第三季度GDP初值、10月耐用品订单以及10月和11月的工业产出数据，将塑造市场对联储加息的预期。同时，11月的消费者价格指数（CPI）已显示年增率从之前的3.0%降至2.7%，但经济学家提醒应谨慎对待，因政府关门可能导致报告数据失真。

技术强势与基本面不确定性之间的矛盾——地缘政治风险上升与联储分歧——暗示黄金可能在年末保持其看涨态势。