为什么锑的供应安全正在重塑采矿行业——并创造一个炙手可热的商品投资机会

大家突然关心的战略资源

半导体驱动人工智能。锑驱动半导体。而中国控制着全球大部分锑供应——这个问题让五角大楼官员和科技高管夜不能寐。

这种关键矿物已成为地球上最重要的商品之一，但大多数投资者尚未注意到该行业发生的剧烈变化。中国和俄罗斯掌控着超过60%的全球锑矿石产量，成为AI基础设施和国家安全的基础资源的守门人。去年北京威胁对锑出口实施禁令，震动了全球供应链。

威胁尚未完全实现，但仍然存在重大限制。不确定性迫使美国政府和主要科技公司寻找替代来源——他们不打算等待数年让新供应商增加产能。

美国锑的罕见市场地位

进入美国锑 (NYSEMKT: UAMY)——唯一在北美运营的锑生产商。这一身份本身就使公司在国内供应紧张的市场中脱颖而出。

该股表现出惊人的动能，五年内上涨约900%，到2025年预计上涨约190%。市值接近$730 百万，仍然足够小，能在任何方向上发生显著变动。投资者应预料到波动；这不是一个稳定的、类似公用事业的投资。

使美国锑的地位尤为引人注目的是缺乏真正的国内竞争对手。国际竞争者如Perpetua Resources仍需数年才能实现商业生产。与此同时，美国政府机构和人工智能公司现在就需要锑，而不是等到2027或2028年。他们愿意支付溢价以获得即时供应。

由政府需求支撑的爆炸性收入增长

数据讲述了一个引人注目的故事。美国锑预计2025年的收入在$40 百万到$43 百万之间，显示出截至九个月的同比增长182%。第三季度的收入比去年同期翻了三倍多。展望未来，公司预计2026年的收入将达到$125 百万，几乎是2025年预测的三倍。

“我们大部分潜在竞争对手都在讨论两到四年后的计划，”执行副总裁兼首席采矿工程师Joe Bardswich表示。“我们今天就开始采矿，向客户销售成品。”

这不是夸大其词。五角大楼授予美国锑一份$245 百万的合同，用于补充国家安全储备库，以及来自国防部的另一份$10 百万的交付订单。这些都不是投机性合同——它们是来自世界最大军事强国的即时资本承诺。

一种具有多重顺风的热门商品

锑价格上涨为收入和盈利能力带来强劲的顺风。更高的商品价格直接流入利润，同时公司在北美保持几乎垄断的定价权。如果中国进一步加大限制，美国政府别无选择，只能增加对国内生产的投资。

美国锑在蒙大拿和墨西哥运营两个锑冶炼厂，是唯一获得五角大楼批准的全产业链锑矿商和冶炼商。公司还在阿拉斯加和安大略的Sudbury盆地扩展新的采矿权，并控制爱达荷州的沸石矿——这是核修复的关键矿物之一，也可能对转向核能的科技公司具有重要意义。

结论

美国锑处于一个罕见的位置：一个由政府支持、具有先发优势、供应链紧迫性推动的热点商品生产商。这是一只小盘股，可能会经历显著升值，但波动将是常态。

地缘政治的必要性、即时的政府需求以及几乎垄断的北美供应，共同构成了对锑在AI基础设施和国家安全中关键作用的反向押注的有力基本面。