戴尔科技如何把握AI基础设施繁荣的机遇

戴尔科技 (DELL) 已成为AI基础设施需求爆炸性增长的主要受益者。在2026财年第三季度，该公司的基础设施解决方案集团实现收入14.10亿美元，同比增长24%，连续第七个季度实现两位数增长。这一业绩的主要驱动力是前所未有的AI服务器需求。

打破纪录的AI服务器订单和积压

数据显示市场势头强劲。戴尔科技在2026财年第三季度获得了123亿美元的AI服务器订单，年初至今的订单量达到$30 十亿。同期实物出货量为56亿美元的AI服务器收入。或许最具说明性的是，公司以184亿美元的未履行AI服务器订单创下了历史新高，显示出强劲的需求可见性，延续到未来多个季度。

展望未来，戴尔预计2026财年第四季度AI服务器出货量约为94亿美元。2026财年全年，预计AI服务器出货量将达到$25 十亿——比去年同期增长了惊人的150%。这一增长由涵盖超大规模云运营商、中型云提供商、主权实体和大型企业的多样化客户基础推动。

2025年11月，戴尔宣布与IREN建立战略合作伙伴关系，在北美部署由NVIDIA驱动的液冷AI基础设施，进一步巩固其在快速发展的市场中的地位。

应对日益激烈的市场竞争

戴尔的领先地位正受到强大竞争对手的挑战。惠普企业 (HPE) 和 超微电脑 (SMCI) 都在积极扩展其AI基础设施布局。HPE最近与NVIDIA合作，在法国格勒诺布尔建立了AI工厂实验室，面向寻求更大主权和自主权的欧盟客户，旨在提升其AI系统和数据治理能力。

超微电脑通过扩展其NVIDIA Blackwell产品线，推出了配备NVIDIA HGX B300架构的4U和2U液冷配置，增强了竞争实力。这些系统每机架可容纳多达144个GPU，配备2.1TB HBM3e内存，为超大规模部署提供了卓越的性能和效率。

估值与市场表现评估

戴尔的股价在过去六个月上涨了3.6%，表现相对平淡，远低于整个计算机与科技行业20.4%的涨幅和微型计算机行业35%的增长。

从估值角度来看，DELL具有吸引力的价值。其股票的未来12个月市销率为0.69倍，远低于行业中位数6.62倍，显示出明显的低估。公司获得A的价值评分，表明其深度低估。

Zacks共识预估2026财年每股收益为9.89美元，同比增长21.50%。这一预估在过去一个月内上调了3.56%，反映分析师情绪改善。DELL目前的Zacks评级为#3 (持有)。