在空间中有人提出关于期权持仓压低BTC价格的问题。

我无法完全回答，所以查了一下资料。

这就是大型覆盖看涨期权如何对比特币价格施加向下压力的方式。

这可能也是我们目前价格区间波动的原因。

近期市场分析指出，大型比特币持有者在Deribit等平台大量卖出覆盖看涨期权。

这会产生大量流动性，市场做市商会吸收：

- 当大户卖出看涨期权 → 市场做市商买入这些期权以提供流动性。

- 买入看涨期权使市场做市商拥有正的Delta (多头敞口) → 因此他们通过**卖出现货比特币** (或类似的期货/永续合约)进行对冲。

- 这种对冲会对比特币的现货价格产生向下压力，尽管需求强劲 (例如来自BTC ETF)，但价格仍表现为横盘或受压。

- 以Jeff Park等分析师为例：长期持有者的覆盖看涨期权卖出为市场带来“净负Delta”，迫使市场做市商的对冲限制涨势，并促使价格围绕行权价回归均值。