最近市场跳水那一幕，确实吓得不少人。

今天盘中直接全线跳水，导火索是一篇关于A500ETF的分析文章。加上近期市场连续反弹了8个交易日，获利盘积累不少，所以这波跳水来得特别猛。

那篇文章的逻辑大概是这样：各家基金公司最近在争夺中证A500ETF期权的名额，为了拿到这个名额，都在使劲推高自家A500ETF的规模。但问题是，这些资金到了元旦以后就有流出的风险。听起来确实有点吓人。

从数据层面看，最近A500相关的ETF确实在快速扩张。从12月1日到25日，全市场中证A500ETF合计资金净流入高达947.57亿元。这个增长速度不是一般的快。

但真的就是因为期权争夺战吗？未必。国内期权的交易规模现在太小了，基金公司们不至于这么卖力。更合理的解释是，A500ETF规模的快速增长，主要还是与科技成长风格的回归直接相关。为什么？因为A500指数的"含科量"最为均衡。

对比一下其他宽基指数就知道了。上证50和沪深300主要覆盖传统行业的大票；科创50号称"含科量"最高，但问题是"偏科太严重"，基本被芯片半导体行业绑架；创50呢，则被新能源和算力硬件（今年大涨的CPO和PCB概念）绑架；像最近火热的商业航天，这两个指数都基本覆盖不到。中证1000主要是中盘票，按市值排名筛选，也没法覆盖到大量科技龙头。

说到这儿，得提一下中证500和去年新创设的中证A500的区别。

仅差一个"A"字，但两者的编制理念、成分股选择和市场定位存在根本差异。

中证500是纯粹市值排名导向。它的逻辑就是：先剔除沪深300成分股和总市值前300名的股票，然后从排名301-800位中选出500只。完全基于市值大小来选。

中证A500则对标美国标普500的思路——采用行业均衡加龙头优先的多维筛选机制。从全市场每个行业选取市值较大、流动性好的代表性龙头，选的是各行业的尖子生。这样就能包含大量具备高成长潜力的新兴行业龙头。

现在规模靠前的宽基指数ETF主要包括沪深300、上证50、中证500、中证1000、创业板与创50、科创50、中证A500等。对比来看，结合目前科技赛道的分散（各种概念太多）、热点轮动快、资金偏好细分龙头这些特点，中证A500就成了目前与科技赛道走势最贴近的宽基指数。

从另一个角度看，目前管理层在大力引导资金通过ETF入市，特别是通过宽基ETF。从这个角度理解，近期A500相关ETF规模的大涨，最主要的原因就是科技风格的回归，也代表着越来越多的中长线资金看好科技风格、并在用真金白银押注。

所以从整体趋势看，科技这波行情还是值得期待的。

再说一个最近的消息：国家创业投资引导基金正式启动运行了。

这个基金的规模至少是几千亿级别。这就是真正的"真的给钱"支持——不仅给政策，还直接投真金白银。国家创业投资引导基金采用引导基金公司、区域基金、子基金三重结构。其中三只区域基金分别对应京津冀、长三角、粤港澳大湾区三大区域。

巧合的是，这三大地区正好是中央经济工作会议上强调的重点区域。所以接下来国家大力支持科技发展，重点就靠这三大区域来当"领头羊"。从这个政策导向看，科技赛道的支持力度不会弱。