2026开局，流动性紧张下比特币面临的真实困境

一个共识正在市场蔓延：美联储1月降息基本没指望了。

最新数据触目惊心——美联储维持1月利率不变的概率已飙到84.5%，降息预期几乎被冻住。这和年初那种乐观劲儿完全两回事。那时候大家还以为降息潮会一路顺畅，现在才发现美联储官员全体"放鹰"：哈马克直言"春天前没必要动利率"，纽约联储主席威廉姆斯也强调"现在的利率水位其实挺舒服的"。

华尔街内部更是吵成一锅粥。高盛、摩根士丹利还在赌2026年能降两次（50基点），但汇丰、渣打已经铁了心说全年零降息，麦格理甚至押注年底前会加息。分歧的背后无非三个问题：通胀黏得有多紧、就业数据靠不靠谱、中性利率会不会被调高。讲白了，便宜钱的日子短期回不来。

这直接砸在比特币头上——美元流动性越收越紧，效应立竿见影。

圣诞期间市场已经吃过亏。比特币相关ETF持续出血，单日（12月24日）净流出1.75亿美元，大型基金首当其冲。同期还出现多次极端闪崩，某交易对甚至跌到2.4万美元附近（虽然快速反弹），典型的订单簿击穿、流动性不足的表现。技术面也在走坏，整个市场弥漫着一股不安的气息。

当美联储"按兵不动"遇上市场"缺钱", 比特币需要等待的，可能远比想象中要长。