维京持仓展示运营卓越，第三季度业绩超出预期

维京持仓公司 (VIK) 在2025年第三季度的表现卓越，盈利和收入均超出市场共识预测，同时实现了令人印象深刻的同比增长。这家邮轮运营商的执行能力在其财务指标和运营成就中得到了充分体现。

财务表现超过预期

该公司的2025年第三季度业绩强调了在多个领域的稳健运营执行。每股收益达到1.20美元，超出Zacks共识预期0.01美元，并较去年同期有所改善。收入总计为19.9亿美元，略微超过市场一致预期0.1%，同时实现了19.1%的同比增长。

调整后的 EBITDA 激增至 7.035 亿美元，与去年同期相比增长 26.9%。毛利率也显著扩大，同比增长 21.4%，显示出公司在通货膨胀环境下的定价能力和成本管理纪律。

舰队扩张驱动增长轨迹

维京的执行策略集中在有意识的船队扩张和能力优化。在第三季度，容量乘客邮轮天数(PCDs)同比增长11%，得益于新增四艘河轮、两艘远洋船舶以及与_维京易顿_的住宿协议。公司实现了96%的入住率，显示出强劲的市场需求和运营效率。

董事长兼首席执行官托尔斯滕·哈根强调了一个重要里程碑：“我们在本季度超过了100艘船，这突显了我们丰富的创新历史和核心客户群体的实力。这一成就反映了28年的稳定、盈利增长。”

强劲的前进势头

展望2026年，维京公司的执行前景似乎乐观。该公司已经锁定了70%的核心产品计划产能，这表明预订强劲和客户忠诚度持续。这一提前预订的状况表明，未来一个财政年度的收入可见性和运营稳定性将继续保持。

资产负债表增强

截至2025年9月30日，维京公司持有现金及现金等价物30.3亿美元，高于上一季度的26亿美元。净债务从32.2亿美元下降至27.5亿美元，提高了公司的财务灵活性，以便进行潜在的战略投资或股东回报。

行业背景：混合表现

尽管Viking展示了卓越的执行力，但更广泛的游轮和休闲行业表现各异。凯撒娱乐 (CZR)报告了第三季度的业绩，未能达到预期，调整后的每股收益为-$0.27，而共识为-$0.11，收入为28.7亿美元，低于29亿美元的预估。公司面临的阻力包括州税、较高的营销成本和较高的坏账准备。

挪威邮轮控股 (NCLH) 发布了混合结果，调整后的每股收益为1.20美元，超过了1.16美元的预期，但季度收入为29.4亿美元，低于30.2亿美元的估计。挪威受益于强劲的跨品牌需求和出色的船上执行，尽管价格压力影响了收入。

维京公司相对于行业同行的优异表现表明其在定价策略、成本管理和客户体验方面的卓越执行力——这是在竞争激烈的邮轮市场中的关键差异因素。

维京持仓目前具有Zacks评级#3 (Hold)评级。