我们已经进入了今年的最后一个月。坦白说，2025年金融史将被称为“山寨币大屠杀”。2024年末，大家都在期待“超级牛市”，但今年我们只剩下比特币的主导地位和变成墓地的山寨币市场。那么接下来会怎样？以下是我周日晚的笔记和中期目标。

加密货币 (BTC & ETH)

2025年我们看到，流动性并没有流向“实用性”(功能性)项目，而只是流向了BTC和阶段性的炒作项目。$BTC 现在正处在一个决定性区域。88,500美元的支撑位(，这里成为了今年最关键的“堡垒”级别)，只要守住，目标就在上方的98,000美元和心理上的10万美元关口。但如果出现88K以下的日线收盘，我们就会说“冬天还没结束”，会有一波快速下探到74K区间的电梯行情。
•$ETH 今年最大的失望。ETH/BTC汇率持续下滑。对ETH来说，3,200美元是“生死线”。只有站上并稳住这里，山寨币市场才有生机，否则几乎不可能迎来活水。

山寨币市场

2025年的总结：“解锁(unlocks)和VC抛售。”每一个新项目出来，仿佛只是为了把筹码砸给投资者。

· 除了老牌(主流山寨)之外，90%的项目都变成了垃圾。

• 如果你的组合还亏损超过50%，并且项目团队自2025年中以来没在GitHub更新代码，是时候说再见了。只有“有故事”的、“社区活跃”的(以Meme或RWA/AI为核心)项目，才有可能在2026年初迎来一线生机。

纳斯达克

受降息影响，纳斯达克正冲击21,000点。科技股的泡沫让人担忧，但趋势依然是“多头”。年底行情(圣诞行情)有望出现。加密和美股的相关性已经断开；他们飞涨时我们却原地踏步，这也是加密市场自身(监管和信任)问题导致的。

黄金 & 白银
数字黄金(BTC)表现疲软，现货黄金则高喊“我还在”。

• 现货黄金：只要守住2,850美元，目标就是3,000美元及以上。战争气氛越浓，避险功能越强。
• 白银：34美元是关键阻力位。突破这里后，将以比黄金更猛烈(激进)的态势冲击40美元。耐心等待。

BIST 100

指数一直未能有效突破11,500 - 12,000的区间。存款利率的吸引力将继续在2025年压制股市。

• 预期：没有12,200以上的周线收盘，“新高”只是幻想。在此之前，离开BIST 30犹如踏入雷区。行业方面，能源和零售继续保持防御性。

2025年让我们筋疲力尽，钱包缩水。山寨币里的“归零”梦想已经变成“保本就好”。
现在持有现金就是王者；不要着急，市场将在2026年第一季度选择方向。

被套的话，坚持止损，不要为了摊低成本而加仓“死项目”。
长夜漫漫，敬请关注。祝大家一周愉快。
#Bitcoin #山寨币 #Bist100 #纳斯达克