大宗商品通胀扩散分析：我们正进入新一轮上涨周期吗？

图表展示了自上世纪90年代中期以来大宗商品通胀扩散的演变，主要通过两个关键指标：
1. GSCI轻能源指数(黑色线)，衡量以能源为主导的大宗商品价格走势。
2. 年度价格上涨的大宗商品比例(红色线)，这是衡量通胀压力在不同商品间扩散的重要指标，而不仅仅集中在一两种商品上。
3. 200日均线(蓝色线)，显示长期总体趋势。

主要结论如下：

首先，我们观察到，大宗商品通胀扩散往往在强劲上涨周期到来前率先上升。这种现象在2000年、2007年和2021年均有重复。扩散上升意味着越来越多的商品进入通胀区间，反映出需求强劲或供应端疲弱。

其次，当前阶段出现了显著转变：在2023年大宗商品通胀放缓后，通胀为正的商品比例又开始逐步上升，接近60%水平。从历史上看，达到这一水平往往意味着大宗商品价格新一轮上涨周期的开始，而非结束。

第三，大宗商品指数的长期趋势(蓝色均线)显示出在经历大幅回调后正尝试企稳。这一模式类似于2010年和2016年，当时的企稳为后续上涨周期奠定了基础。

这对市场意味着什么？
• 如果大宗商品通胀扩散继续上升，我们很可能迎来更广泛的能源、金属和食品价格上涨浪潮。
• 这一趋势可能会重新给全球经济带来通胀压力，尤其是在美元走弱或供应减少的背景下。
• 对投资者而言，这些信号通常是大宗商品价格大幅上涨前的早期机会。

结论：
越来越多的迹象显示，市场可能正处于新一轮大宗商品周期的起点，通胀压力正扩散到各类商品，而不仅仅局限于能源。如果这一趋势持续发展，大宗商品将在未来一段时期成为经济讨论和货币政策中的重要组成部分$GT #JoinGrowthPointsDrawToWiniPhone17