为什么比特币熊市即将结束

来源：CryptoNewsNet
原文标题：为何比特币熊市即将结束
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比特币一直难以与黄金保持持续关联，近期只有在市场下跌时才与黄金同步波动。然而，通过黄金而非美元的视角审视比特币的价格走势，可以更完整地揭示当前市场周期的全貌。通过衡量比特币相对于可比资产的真实购买力，我们能够识别潜在支撑位，并判断熊市周期可能接近尾声的位置。

比特币熊市正式开始于关键支撑位下方

跌破约$100,000的350日均线以及重要的6位数心理关口，标志着比特币功能性地进入熊市领域，随后比特币立即下跌约20%。从技术角度来看，跌破黄金分割倍数移动均线历史上通常预示着比特币进入熊市周期，不过用黄金而非美元来衡量时，叙事则变得更有趣。

比特币对黄金的走势图讲述了一个与美元走势图显著不同的故事。比特币在2024年12月见顶，随后已较高点下跌超过50%；而美元估值则在2025年10月见顶，远低于前一年的高点。这一背离表明，比特币可能实际上已经处于熊市更长时间，只是大多数观察者未曾意识到。回顾历史上的比特币熊市周期（以黄金计价），我们可以看到一些模式，暗示当前的回调或许已经接近关键支撑区域。

2015年熊市周期在持续406天后触及86%的回撤。2017年周期持续364天，下跌84%。上一个熊市周期则在399天里累积下跌76%。目前，截至本分析时，比特币相较黄金下跌51%，历时350天。随着比特币市值的增长和更多资金流入市场，下跌幅度逐步收窄，这一趋势反映了机构采用的浪潮和丢失的比特币供应量增加，而非周期动态的根本性变化。

多周期共振信号显示比特币熊市底部临近

与其仅依赖百分比跌幅和经过时间，跨多个周期映射的斐波那契回撤水平可以提供更高的精确度。利用斐波那契回撤工具对历史周期的底部到顶部进行测量，揭示出惊人的共振水平。

在2015-2018年周期中，熊市底部出现在0.618斐波那契水平附近，即每1枚比特币约合2.56盎司黄金。该价位的走势极为清晰，比等值的美元走势图更为干净。进入2018-2022年周期，熊市底部几乎完美对齐于0.5位置，即每1枚比特币约9.74盎司黄金。该水平后来在牛市中被重新夺回，成为关键的阻力转支撑位。

将比特币熊市黄金比率转回美元价格目标

从上一个熊市低点到当前牛市高点，0.618斐波那契水平约为每1枚比特币22.81盎司黄金，0.5水平则为19.07盎司。目前价格走势接近这两者的中点，从购买力角度来看，这或许是一个有吸引力的积累区间。

不同周期的多个斐波那契水平形成了更强的共振。当前周期的0.786水平约为21.05盎司黄金，对应比特币价格约$89,160。上一个周期的0.618水平再次接近$80,000。这些共振区表明，若比特币继续下跌，下一个有意义的技术目标将是约$67,000，对应0.382斐波那契回撤水平，每1枚比特币约15.95盎司黄金。

结论：比特币熊市或已完成90%

比特币实际处于熊市的时间，可能远比仅以美元分析所显示的要长，自2024年12月以来，其购买力已对黄金及其他可比资产大幅下滑。历史斐波那契回撤水平，若能跨周期准确标定并转换回美元，显示出$67,000至$80,000区间可能存在多重支撑共振。虽然该分析本质上属于理论推演，难以百分百精确，但多重数据点在不同时间跨度和估值框架下的汇聚，表明熊市可能比许多人预期的更快接近尾声。

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