贵金属飙升，比特币停滞，投资者对美联储“政策失误”进行对冲

来源：CryptoNewsNet
原标题：贵金属飙升，比特币停滞，投资者对美联储“政策失误”进行对冲
原文链接：https://cryptonews.net/news/bitcoin/32088371/

黄金和白银的年度表现持续超过比特币，交易员押注在美国联邦储备委员会12月10日利率决定前，市场将迎来更多不确定性。

根据Trading Economics的数据，白银和黄金的回报率分别高达86%和60%。与此同时，雅虎财经数据显示，比特币则跌至负值，达到-1.2%。

Merkle Tree Capital首席投资官Ryan McMillin表示，对货币贬值的担忧、宏观不确定性以及央行发出的混乱信号，共同推动了贵金属价格走高。

投资者正为美联储可能出现的“政策失误”提前布局，即央行在通胀依然顽固高于2%目标时开始降息的情形。

这种担忧主要集中在通胀粘性风险上，关键指标如核心PCE（衡量商品和服务价格变动的指标）年化趋势正重新逼近3%，尤其是在服务和住房领域。

对硬资产的防御性轮换，导致了鲜明的三分化局面。

尽管贵金属大涨，传统风险资产股票也凭自身基本面上涨。纳斯达克和标普500年初至今分别上涨21%和16%，而比特币则明显落后。

“股票市场正在以非常传统的方式缓慢上涨——盈利增长、回购以及由人工智能推动的资本开支故事，”McMillin说。

而比特币则还在消化10月的清算冲击以及随后的去杠杆过程，自ETF推出后，其持续上涨趋势已经终结。

结果是，标普500出现了“末周期的融涨”，而比特币则处于“中周期修复”阶段。

链上数据也描绘出更为细致的图景。

处于亏损状态的总供应量有所上升，显示短期持有者出现了投降行为，这通常是中周期重置的典型特征，而非熊市。

尽管比特币已从$126,080的历史高点回落超过26%，但根据Glassnode周四的报告，目前已在真实市场均值附近企稳。该均值指的是所有非休眠币（不包括矿工）的成本基础。

根据一般市场理论，真实市场均值是温和熊市阶段与深度熊市区间的分界线。

尽管当前表现不佳，McMillin预计比特币与贵金属和美股的脱钩只是暂时的，预计一旦订单簿修复，这一动态最终将跟随全球流动性和股市走高。

Glassnode分析师在报告中写道，如果比特币无法重回0.85分位线（约$106,200），其对宏观冲击的高度敏感性可能会持续。

根据CoinGecko数据，头部加密货币在过去24小时下跌1.3%，并且已在$94,000到$82,000区间横盘超过两周。