各国央行正在囤积黄金：比特币或将成为下一个选择

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各国央行黄金激增与比特币新兴角色

2025年10月，全球央行净购入黄金53吨，环比激增36%，使当月购金总量创下年度新高。这种激进的黄金积累反映出对宏观经济不确定性的担忧加剧，以及央行从传统美元计价资产战略性转移的趋势。

创纪录的购金规模预示战略转变

根据世界黄金协会数据，仅10月，央行净购入黄金53吨——为今年月度最高水平，主力来自波兰、巴西和新兴市场经济体。2025年前十个月，全球央行共购入黄金254吨，使2025年成为本世纪第四大黄金积累年份。

波兰国家银行购入量居首，10月买入16吨，使其黄金储备增至创纪录的531吨，占其外汇储备总额约26%。巴西同样购入16吨，乌兹别克斯坦增加9吨，印度尼西亚购入4吨。土耳其、捷克和吉尔吉斯共和国分别增加2至3吨。俄罗斯则减持3吨，黄金储备降至2,327吨。

95%受访央行预计明年储备将继续攀升。塞尔维亚计划到2030年将黄金储备几乎翻倍至100吨，马达加斯加和韩国也在考虑类似扩张。尽管金价高企，需求依然强劲，凸显黄金在不确定时期的战略重要性。

比特币进入储备资产讨论

这一趋势正蔓延至数字资产。随着主权机构多元化储备，比特币正日益成为黄金的潜在补充选项。

在美国，参议员辛西娅·卢米斯表示，战略比特币储备的资金“随时可以启动”。财政部目前在预算中性框架下管理着大约200,000枚BTC——价值约$17 亿美元——这些资产来源于查封。

VanEck的经济建模预计，到2029年如能收购100万枚比特币，至2049年可抵消美国约18%的国债。CoinShares分析师认为，比特币储备有助于加强技术领导地位，并提供通胀保护。然而，Chainalysis经济学家警告称，若多国同时大量积累，可能影响市场稳定。

各州与各国竞相建立比特币储备

德克萨斯州已率先行动。11月20日，成为美国首个为国库购买比特币的州，在比特币价格短暂下探至$87,000时，通过现货比特币ETF购入$10 万美元。此举显示各州政府将比特币视为战略资产的意愿日益增强。

台湾立法院已敦促政府审计其比特币持有量，并考虑将加密货币纳入战略储备，立法者指出岛内外汇储备中逾90%为美元资产，金额高达6029.4亿美元，令人担忧。

德意志银行分析师预计，到2030年，比特币有望出现在央行资产负债表上，与黄金共同作为对抗通胀和地缘政治风险的互补性对冲工具。随着各国竞相囤积传统与数字避险资产，全球储备格局或将迎来历史性变革。