Solana ETF的入场潮在21天后结束，流出810万美元，而比特币和以太坊的基金正在恢复

来源：黄色 原始标题：Solana ETF的资金流入在21天后结束，流出810万美元，同时比特币和以太坊基金恢复

原始链接： Solana的现货(ETF)基金在11月26日录得首个净流出810万美元，打破了自10月底产品推出以来连续21天的资金流入。

根据SoSoValue的数据，尽管累计收入达到了6.1322亿美元，总净资产在六个基金中上升至9.1799亿美元，但仍然出现了流出。

当机构资本转向以太坊和XRP产品时，市场发生了转变，以太坊ETF当天吸引了6082万美元，而XRP基金吸引了2181万美元。比特币ETF的资金流入则相对温和，仅为2112万美元，这表明投资者的选择性布局，而非普遍的风险厌恶情绪。Solana的流出主要受到21Shares的TSOL基金的驱动，该基金记录了3437万美元的赎回，而Bitwise和Grayscale的产品则继续吸引新资本。

发展正在进行中，富兰克林邓普顿公司向证券交易委员会(SEC)提交了其最终的8-A监管表格，申请一个现货Solana ETF，管理费为0.19%，并对前50亿美元的资产在2026年5月31日之前免收费用。

该发布使富兰克林邓普顿处于在NYSE Arca于11月27日尽快推出其SOEZ产品的有利地位，这增加了一个竞争激烈的市场，自10月28日Bitwise在美国首次推出Solana ETF以来，机构需求比预期强劲。

发生了什么

Solana ETF记录自创建以来的首个每日负流出，流出810万美元，代表了与近期的强劲势头的强烈转变，此前基金在11月每天吸引了826万到5800万美元的资金。21天的资金流入使总资产增至9.1799亿美元，约占Solana市值的1.09%。

21Shares的TSOL产品解释了大部分的赎回，流出达3437万美元，使其累计净流量降至-2622万美元。尽管如此，该基金的价格在当天上涨了3.92%，这表明赎回并没有阻止基础资产的升值，因为Solana的价格接近141美元，较会话上涨了3.8%。

Bitwise的BSOL ETF以1333万美元领先流入，增加了93170个SOL代币，使其累计流入达到52779万美元，净资产总计63120万美元。Grayscale的GSOL基金吸引了1042万美元，增加了72840个SOL，净资产达到了14828万美元。Fidelity的FSOL当天增加了251万美元，使累计流入达到2989万美元，而VanEck和Canary的产品则没有登记流入。

加密货币ETF的广泛市场显示出不同的模式。以太坊现货ETF连续第四天出现资金流入，资金流入达到6082万美元，标志着自11月11日以来几周资金流出的转变。尽管Fidelity的FBTC出现了3330万美元的流出，比特币ETF仍吸引了2112万美元的资金，BlackRock的IBIT则吸引了4280万美元，成为正流入的领头羊。

XRP ETF持续其不间断的积极势头，录得2181万美元的资金流入，自11月13日推出以来累计流入达到6.43亿美元。这些产品自首次亮相以来没有记录到任何一天的资金流出，反映出在Ripple与SEC法律斗争结束后，机构的持续关注和监管透明度。

Franklin Templeton的Solana ETF的发布标志着该资产管理公司进入Solana市场，此前其XRP ETF成功推出，首日交易吸引了6260万美元。该公司于11月25日提交了8-A表格，这代表着在可以开始交易之前的最后行政步骤。SOEZ ETF将跟踪CF Benchmarks Solana Index，并将持有实物SOL代币，以提供最低管理费的被动投资工具。

为什么重要

Solana的首个ETF发行考验了机构对第三大加密货币的需求的稳健性，尽管市场波动加剧。Solana在过去一个月下跌了30%，交易价格在125到143美元之间，同时负的永久融资利率和交易量下降对资产施加了压力。单日的发行并不一定意味着趋势的改变，但凸显了机构对Solana的投资仍然是选择性的，即使累计流入接近10亿美元的重大里程碑。

对以太坊和XRP产品的轮换表明，投资者正在将资金重新分配到具有更明确监管路径和更稳固机构采用的资产上。以太坊连续四天的资金流入达到超过2.2亿美元，紧随其后的是在11月3日至24日之间，资金赎回激增，流出资金达到16.4亿美元。这一转变表明人们对以太坊的扩展路线图和即将到来的网络更新恢复了信心。

富兰克林邓普顿的激进佣金策略削减了所有竞争对手的Solana ETF产品，这反映了在比特币ETF发布期间使用的战术，当时的佣金竞争推动了资产的快速积累。该公司对前50亿美元的佣金豁免直至2026年5月，可能会加速早期采用并迫使现有发行人降低他们自己的费用结构。富兰克林邓普顿管理着1.66万亿美元的总资产，为可能吸引一直保持观望的配置者提供了机构信誉。

该时刻与美国证券交易委员会的指引相符，该指引允许根据第8(a)条款对未附有延迟条款的注册申请自动生效。该机制允许在标准的20天期限后推出ETF，除非美国证券交易委员会介入，从而加快了在10月政府关门期间被阻碍的批准过程。利用这一途径的发行人可以迅速将产品推向市场，预计多个加密货币ETF将在12月推出。

摩根大通最初预测，Solana 的 ETF 在其前 6 到 12 个月内将吸引 30 亿到 60 亿美元，但在 10 月市场崩溃后将其预测修订为第一年大约 15 亿美元。这些基金在第一个月内已经超过了修订预测的 60%，这表明尽管价格波动，机构需求仍然强劲。Solana 生态系统的增长——包括将美国股票带入链上的代币化项目 xStocks，以及 DeFi 活动的扩展——继续吸引传统金融的兴趣。

最后的反思

Solana ETF市场的首日交易代表了在连续三周的资金流入之后的自然整合，更多的是一种对机构情绪的根本变化的反映。810万美元的赎回相对于6.13亿美元的累计流入来说是适度的，这可能反映了短期的获利了结或在SOL月跌30%后的再平衡。更重要的是，加密货币ETF之间的资本选择性配置模式，以太坊和XRP的产品吸引了大部分新投资，而流向比特币的资金仍然温和。

Franklin Templeton的即将入场增加了竞争压力，这可能通过更低的费用和更多样化的产品使投资者受益。这家公司在其XRP ETF上的成功，在交易的头两天就吸引了近7000万美元，表明成熟的资产管理公司可以迅速在山寨币ETF市场中获取市场份额。如果Franklin Templeton的Solana产品能复制这一表现，Solana ETF的总资产可能在12月初超过10亿美元。

Solana ETF 的资金流入与基础代币价格行为之间的差异突显出机构产品并不能保证价格的即时上涨。尽管 ETF 持续有资金流入，SOL 价格一直在 125 到 145 美元的区间内整合，这表明散户交易者的需求和链上活动仍然是短期价格行动的主要驱动力。分析师已识别出 145 美元的关键阻力位，如果市场整体状况改善，可能会突破并指向 155–175 美元的区域。

Solana ETF需求的可持续性将取决于多个因素：网络在不间断情况下维持高性能的能力、DeFi应用和现实世界资产代币化的持续增长、影响权益证明网络的监管发展，以及其他第一层区块链的竞争。11月底Upbit安全事件后，网络拥堵的最新担忧可能导致了选择性的机构谨慎，尽管考虑到只有一个基金记录了显著的流出，这一影响似乎有限。