小散户逐渐远离Nvidia，投资趋缓，投资额从几个月前的潮水般涌入到如今日渐减少的现状。今年的一个星期中，这种趋势尤为明显：8月28日时，零售投资者对Nvidia股票的购买量为4.44亿美元，到本周二则落至1.46亿美元，还没等到周五，已经只有7500万美元。这种急剧的缩水现象着实耐人寻味。虽说市场整体没有崩溃，但Nvidia的表现确实不尽如人意。它的股票市占率仍占标普500的7%以上，给整个市场添了不少负担。

回顾过去三年，Nvidia股票暴涨了1150%，零售资金的洪流一度推波助澜，但如今这一热潮显然已经退却。根据Goldman Sachs的数据，截至目前的月度流入量仅剩约50亿美元，与年初的140亿美元相比，下降之势明显。即便如此，2025年至今Nvidia的股价仍增长了27%，但市场的乐观情绪正在消退，成为整个市场的警示信号。

Citigroup分析师Atif Malik指出，经过过去六个月的强势表现后，预计Nvidia股价将暂时调整。他认为Jensen Huang将在10月28日的GPU技术大会上带来新的刺激点。然而，在此之前，Nvidia的股价可能会停滞不前或进一步下降。此外，美国零售投资者的冷淡态度并非Nvidia唯一的困难。随着美国监管对高端芯片的出口限制，中国AI芯片制造商开始崛起，以填补这一空缺。阿里巴巴等公司正在研发自家芯片，加速向自主创新方向转型，北京的推动下正在加速。

尽管特朗普政府曾在今年七月批准Nvidia继续出口其H20芯片到中国，但中国当局却劝阻企业购买，称其存在安全风险，而Nvidia则认为这些风险根本不存在。这样一场争议导致了中国市场需求的冻结，而此次停滞则让中国的企业得以迅速介入。上海的MetaX公司7月宣布开发出H20替代品，正准备大规模生产。北京的寒武纪科技也在今年第二季度表现抢眼，创收2.47亿美元，主要得益于其思远590芯片的强劲订单。尽管公司股票因过度投机曾暴跌，但其市值仍超过870亿美元，如果订单保持，将有望进一步提升收入。