尽管 9 月份加密市场出现短暂回调，但链上期权平台 Derive 的研究主管 Sean Dawson 认为，这轮牛市远未结束。他指出，随着市场对美联储年底前多次降息的预期增强，宏观环境正变得极为有利。比特币和以太坊的期权数据显示，看涨情绪占据主导，这预示着市场有望在年底迎来一波强劲的上涨行情。
短暂低迷不改看涨前景
进入 9 月，加密货币市场出现季节性回调，但专家表示这很可能只是短期的波动。链上期权平台 Derive 的研究主管 Sean Dawson 称：“市场普遍认为我们已经到达了本轮周期的顶部，但我认为并非如此。”他指出，9 月份的下跌主要受季节性影响，特别是美国财年结束带来的市场波动。
根据 CMC 的数据，比特币价格从上周六的 116,245 美元高点下跌了约 1.29%，至 114,770 美元。尽管如此，比特币和以太坊在本月仍分别上涨了近 6% 和 4%，打破了 9 月份历来看跌的趋势。
宏观趋势转向，利好加密资产
Dawson 认为，市场目前可能正处于第四季度上涨行情的“中途”，并列举了支持这一观点的宏观趋势和期权数据。
- 美联储降息预期：市场对美联储 2025 年多次降息的预期正在上升。Dawson 指出，Polymarket 数据显示，市场对年底前降息三次的押注，在短短两周内已从 22% 跃升至 49%。降息四次（即降息 100 个基点）的可能性也已升至 10% 以上，这通常预示着风险资产（如加密货币）将迎来利好。
- 期权数据看涨：期权数据显示出强烈的看涨倾向，比特币的看涨期权未平仓量是看跌期权未平仓量的近 2.5 倍。这表明投资者正在积极建立看涨头寸，预期市场将进一步上涨。
年底价格展望
市场共识概率也支持年底的上涨行情：
- 以太坊：市场预测，以太坊在年底收盘价高于 5,000 美元的可能性为 40%，而突破 6,000 美元的可能性为 20%。
- 比特币：市场预测，比特币在年底收盘价达到 125,000 美元或更高的可能性为 37%。
结语
综合来看，加密市场 9 月份的低迷，更像是一个在宏观经济利好到来之前的短期喘息。随着美联储降息预期升温，以及期权市场反映出的强烈看涨情绪，市场似乎已为年底的强劲反弹做好了准备。这轮行情将由基本面和机构情绪共同推动，使得 BTC 和 ETH 等主要加密资产在今年最后的几个月里表现值得期待。
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