比特币ETF强势回归，Balchunas在华尔街重新引发黄金辩论

美国现货比特币ETF在3月23日注入新资金，扭转了早期的疲软局面，恢复了整个类别的动能。这一反弹是在2026年连续数周的资金流出之后发生的，并缩小了基金今年迄今为止的亏损。彭博ETF分析师Eric Balchunas将这一趋势归因于持续的需求，即使比特币仍远低于近期高点。

比特币ETF资金流重新获得动力

现货比特币ETF在周一录得1.672亿美元的净流入，延续了3月份的整体复苏。此外，近期的资金流入使3月总额接近25亿美元，此前在2026年早些时候出现大量资金撤出。这一逆转使年初至今的资金流几乎持平，再有一次强劲的交易日可能会使总额重新回到零以上。

Balchunas表示，在比特币大幅下跌的六个月中，该类别表现出不同寻常的韧性。期间比特币下跌了约40%，但基金需求依然旺盛，而非普遍的清算。因此，这次反弹加强了一个观点，即这些产品现在吸引的是更为持久的持有者。

BlackRock的iShares比特币信托基金领跑该组，并且已弥补了今年的资金流失。该基金在2026年资金流入中也位列前2%。因此，IBIT通过规模、稳定的需求和更快的复苏，继续与同行区分开来。

黄金对比重回焦点

Balchunas通过将当前ETF表现与十年前黄金基金的表现进行比较，重新引发了比特币与黄金的辩论。当2013年左右黄金价格大幅下跌时，许多黄金支持基金在几个月内失去了大量资产。这一事件反映了典型的市场行为，因为大幅下跌通常会引发商品类产品的快速抛售。

相比之下，现货比特币ETF吸收了价格冲击后，反弹速度更快。Balchunas利用这种差异来论证比特币基金持有者的行为与传统黄金基金持有者不同。反过来，这一比较扩大了关于比特币是否比黄金更具长期信念的讨论。

这一辩论也因比特币ETF仍相对较新，而黄金基金已运营多年而变得更加激烈。尽管如此，最新的资金流模式显示，比特币产品应对压力的能力优于许多预期。这一背景为当前ETF需求和比特币与黄金的竞争提供了新的视角。

华尔街活动提供背景

单独的企业文件为ETF反弹增添了背景，因为主要金融公司宣布了新的比特币计划。Strategy提交的文件显示，未来可能支持高达420亿美元的比特币额外购买。同时，摩根士丹利也提交了与其自身现货比特币ETF相关的文件。

这些举措表明，尽管近期波动，传统金融仍然看好比特币产品的商业价值，也支持机构参与度持续扩大。因此，ETF资金流和企业文件共同强化了市场持续参与的信号。

Shaun Edmondson强调了周一的ETF资金流与这些文件，并将两者视为相互支持的因素。他的观点为关于供应收紧和机构需求扩大的更广泛叙事增添了动力。目前，最新的ETF数据和相关文件已重新定义比特币与黄金的讨论。

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