3月6日消息，总部位于纽约的做空公司Culper Research披露，其正在做空以太坊（ETH）及相关股票，包括BitMine（BMNR），尽管ETH近期价格突破2000美元。Culper在最新报告中指出，以太坊Fusaka升级可能削弱其代币经济模型，称Vitalik Buterin在区块空间扩张和交易费用变化方面的判断优于市场多头，包括Tom Lee。
报告显示，Fusaka升级将Layer 1 gas上限从4500万单位提高到6000万单位，理论上降低10-30%的交易费用并增加活跃度。然而，Culper称实际交易费暴跌约90%，导致低价值交易充斥区块，验证者收益下降，质押需求减弱，从而影响网络安全性。Culper还指出，BitMine作为以太坊主要企业持有者，其持有的447万美元ETH可能面临风险。
此外，Vitalik近期出售以太坊的行为也被Culper解读为潜在看跌信号。报告称，Fusaka事件后，新钱包增长中95%由“清仓”钱包引起，投毒攻击增加三倍，解释了超过50%的ETH交易增长。Culper认为，这些迹象显示以太坊代币经济模型存在潜在问题。
然而，以太坊日报（Ethereum Daily）对此提出反驳。该平台指出，手续费下降将推动Layer 2网络采用，日销毁量达到12亿美元，仍支持代币经济模型；活跃地址增长117%，主要由真实用户贡献；验证者生态稳定，质押ETH占比66%，区块奖励和年化收益率保持健康水平。BitMine资产负债表稳健，每年通过质押费获得3.5亿美元收入，并持有超30亿美元现金等价物。
综合来看，ETH短期价格虽突破2000美元，但围绕Fusaka升级和链上经济模型的争论仍在持续，市场对以太坊长期价值和稳定性的分歧明显，投资者仍需关注链上动态与验证者生态发展。
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