Q1 ： 什么是 ETF 杠杆代币？
A ： ETF 杠杆代币类似传统金融中的 ETF 杠杆代币，是对给定标的资产的涨跌幅度进行追踪，涨跌幅约为标的资产市场的三倍或五倍。和传统杠杆交易不同的是，用户在交易 ETF 杠杆代币的时候不需要支付任何保证金，仅通过简单的买币卖币，即可达到杠杆交易的目的。
每个 ETF 杠杆代币背后都对应着合约仓位，由平台基金管理者进行管理。让您可以在无需了解具体机制的情况下轻松构建自己的恒定杠杆投资组合。
Q2 ： 什么是标的资产？
A ： 从 ETF 杠杆代币的名称中，可以看出标的资产所指的币种。比如： BTC3L 和 BTC3S 的标的资产为 BTC 。
Q3 ： ETF 杠杆代币总量是多少？
A ： ETF 杠杆代币与永续合约一样，是一种金融衍生产品，不是数字货币， 所以没有总量和销毁量的概念。
Q4 ： ETF 杠杆代币如何扩大收益？
A ： ETF 杠杆代币通过杠杆将涨跌幅扩大，来扩大收益。比如再平衡（调仓）后 BTC 涨跌幅为 5%，在不考虑触发不定时再平衡（调仓）的情况下，BTC 三倍做多 BTC3L 的净值涨跌幅为 15% ，BTC 三倍做空( BTC3S )的净值的净值涨跌幅为 -15% 。
Q5 ： ETF 杠杆代币与杠杆交易有什么不同？
A ：杠杆交易是通过借入多于保证金数倍的资产，来扩大收益和亏损，杠杆倍数建立在币种持有数量上；而 ETF 杠杆代币是通过放大币种的涨跌幅度，来扩大收益，杠杆倍数体现在涨跌幅度上。
ETF 杠杆代币无需支付保证金、借币操作，也没有爆仓的风险。
Q6 ： ETF 杠杆代币与永续合约有什么不同？
A ：1. ETF 杠杆代币无需保证金，没有爆仓的风险。 2. 固定杠杆倍数：永续合约里的实际杠杆倍数，会跟随仓位价值的波动发生变化。而 ETF 杠杆代币每日定时再平衡（调仓），基本可以将杠杆倍数固定在 3 倍或 5 倍。
Q7 ： ETF 杠杆代币为什么不会爆仓？
A ：平台基金管理者会通过动态调整期货仓位，使得 ETF 杠杆代币在一定时期内能保持固定的杠杆倍数。ETF 杠杆代币在盈利时会在再平衡后自动加仓。发生亏损时会在再平衡后自动减仓，从而避免被爆仓的风险。 注意：再平衡（调仓）是对每个产品背后的合约仓位进行调整，您的持币数量不会发生变化。
Q8 ： 为什么要收管理费？
A ： ETF 杠杆代币需要在永续合约中对冲风险，本身成本高。 Gate ETF 杠杆代币每日会产生管理费，收取每日0.1% 管理费，日管理费中已经包含了所有成本，包括合约市场手续费和资金费率以及开仓盘口差价损耗等。从开始运营至今，在不计算现货交易手续费的情况下， Gate 的 ETF 管理费仍然无法涵盖成本，亏损部分由平台承担，并不会在净值中减去。
Gate 未来将推出组合 ETF 和低杠杆反向 ETF 等产品，通过独特的技术优化，可大大降低成本，为用户提供交易方便和节省更多管理费。
Q9 ： 什么是净值？
A ： 净值为标的币种份额的当前公允市场价值，当前净值计算方法为：
前一再平衡点净值 ×{1+ 标的币种涨跌幅 ×目标杠杆倍数} 注：其中“前一再平衡点”净值指的是上一次再平衡（调仓）后的仓位净值。
ETF 杠杆代币在二级市场的实际交易价格，与币种净值锚定。会与净值产生一定的偏差，但不会偏差很大。比如 BTC3L 的净值为 $1 时，二级市场的交易价格可能会是 $1.01， 或者 $0.99 。
Gate 同时列出 ETF 杠杆代币 产品净值以及最新成交价，希望投资者能够认识到您购买 / 出售的价格不应该较单位净值有较大的偏差，不然理论上您会蒙受相应的损失。
Q10： Gate.io ETF 杠杆代币的 3 倍涨跌从哪里体现？
A ： ETF 杠杆代币的涨跌幅度，根据标的币种的涨跌幅进行 3 倍浮动，体现在净值的变化上。用以 BTC 为标的币种进行浮动的 BTC3L 与 BTC3S 举例，BTC 某一交易日某一时段的价格（0点为初始价格）与之对应时段的净值变化如下： BTC 上涨 1%，BTC3L 净值增涨 3% ， BTC3S 净值降低 3%； BTC 下跌 1%，BTC3L 净值降低 3% ， BTC3S 净值增加 3% 。
Q11 ： 再平衡（调仓）机制是增加或减少币种持仓数量吗？
A ： 不是的，再平衡调整的是产品背后合约仓位，由平台负责进行调整， 目的是维持 3 倍 或 5 倍杠杆率，币种的持仓数量并不会改变。 每一次再平衡，净值的计算基数会发生变化。
例如：0 点再平衡时净值为 $1，前一再平衡点净值就是 $1。当前净值计算方式为：$1×{1+ 标的币种涨跌幅 ×目标杠杆倍数}。期间净值一直以 $1 为基数，跟随标的币种的涨跌进行变化。如果在净值变为 $0.7 的时候触发不定时再平衡，那么此次再平衡后，前一再平衡点净值变为 $0.7， 此后当前净值的计算方式为：$0.7×{1+ 标的币种涨跌幅 ×目标杠杆倍数}。
Q12：关于再平衡（调仓）
A ： Gate ETF 再平衡机制分为每日定时再平衡和不定时再平衡。
3 倍 ETF 杠杆代币：
定时再平衡
- 3 倍做多：每日 0 点 UTC+8，当杠杆在 2.25-4.125 倍内浮动时，不调仓；当杠杆突破以上范围或者或当日标的资产涨跌幅 超过 1%（以合约指数价格为准），杠杆倍数调整为 3X；
- 3 倍做空：每日 0 点 UTC+8，当杠杆在 1.5-5.25 倍内浮动时，不调仓；当杠杆突破以上范围或者或当日标的资产涨跌幅 超过 1%（以合约指数价格为准），杠杆倍数调整为 3X；
不定时再平衡
- 3 倍做多：当杠杆在 2.25-4.125 倍内浮动时，不调仓；当杠杆突破以上范围，杠杆倍数调整为 3X；
- 3 倍做空：当杠杆在 1.5-5.25 倍内浮动时，不调仓；当杠杆突破以上范围，杠杆倍数调整为 3X；
5 倍 ETF 杠杆代币:
定时再平衡
- 每日 0:00 UTC+8 进行定时再平衡判断，再平衡条件为实时杠杆倍数 小于 3.5X 或实时杠杆倍数 大于 7X ，又或当日目标币种涨跌幅较大（如超过 1% 波动，以合约指数价格为准），条件满足时将通过调仓机制将杠杆倍数调整为 5 倍 。
不定时再平衡
- 当杠杆在 3.5-7 倍内浮动时，不调仓；当杠杆突破以上范围，杠杆倍数调整为 5X；
本产品最终解释权归 Gate 所有。
