剛剛注意到一些值得關注的事情——看起來Burry對加密貨幣拋售的最新看法正在引發一些關於市場相互連結風險的嚴肅問題。

所以根據分析，事情的經過是這樣的：當比特幣最近崩跌時，顯然迫使一些大型機構投資者在其他地方清算頭寸。我們談論的是可能有$1 十億美元的黃金和白銀被拋售，以彌補加密貨幣的損失。這是一個相當重要的跨市場影響，但卻沒有受到足夠的關注。

比特幣跌破$73K 代表著從高點下跌了殘酷的40%，而Burry則認為這暴露出一些根本性的弱點。他的論點很直接——如果你把比特幣當作“避險資產”，那麼近期的價格走勢就表明這個假設已經破裂。像MicroStrategy這樣持有大量頭寸的公司現在處境更為艱難，如果說到$50K 比特幣，挖礦作業甚至可能面臨嚴重的償付能力問題。

讓我印象深刻的是，Burry在質疑這一切是否具有真正的持久力。他認為，近期的機構投資興趣和ETF資金流動？他將這看作是投機動能，而非真正的採用。沒有真正的用例或內在價值，他認為沒有什么能阻止下行。

這裡更廣泛的含義值得深思——如果被迫拋售加速，你可能會看到多個資產類別的清算連鎖反應。如果沒有買盤，代幣化金屬期貨市場可能會變得特別糟糕。

並不是說他總是正確，但Burry在2008年就準確預測了，所以當他警示這樣的系統性風險時，至少值得理解他所警告的機制。無論你是否同意，加密貨幣與傳統資產之間的相互聯繫顯然比許多人想像的更緊密。