日本收益率曲线是加密货币和科技圈中没有人关注的故事。

但它与一切相关。

以下是关键链条：
伊朗在霍尔木兹海峡布雷。油价飙升。日本进口90%的能源。其中大部分经由霍尔木兹海峡运输。
能源成本飙升。通胀预期飙升。日本债券收益率创27年新高。10年期收益率达2.32%。40年期收益率达3.77%。
当日本收益率快速上升时，其金融机构开始将资金调回国内。日本人寿保险公司持有数万亿美元的海外资产。日本单独持有1.1万亿美元的美国国债。
为了在160日元水平维护日元，日本抛售美国国债。美国收益率上升。美国债务为$39 万亿，每个基点都要花费数十亿美元。
日本央行无法宽松，因为油价驱动通胀上升。美联储无法降息，因为同样的油价驱动美国通胀上升。两大央行都被同样的21英里水域所困。
记住2024年8月5日。上一次套利交易平仓在一个交易日内让日经指数暴跌12%。那是和平时期的15个基点加息。
这是战争期间27年收益率极值。