BTC 採礦難度激增 15% 創 2021 年以來最大漲幅，採礦經濟面臨壓力

比特幣的挖礦難度已劇烈上升15%，達到144.4兆，創下自2021年中國封鎖礦業以來最大百分比漲幅。這次比特幣挖礦難度調整反映了網絡對計算能力變化的回應，並顯示出哈希率回復、盈利挑戰與產業策略轉變之間的複雜動態。

哈希率反彈，儘管價格波動

保障比特幣網絡的計算能力已反彈至1 ZH/s（澤哈希每秒），從今年2月的低點826 EH/s（艾哈希每秒）回升，當時價格跌至約6萬美元。2025年10月的高點為12萬6500美元，同時哈希率達到1.1 ZH/s，而近期價格重返7萬美元以上，維持了較高的挖礦活動。然而，每2,016個區塊（約每兩週）進行的比特幣挖礦難度調整，尚未轉化為礦工收入的改善。

衡量礦工每日收入的哈希價格（hashprice）指標，仍停留在多年來的低點，大約為每秒 petahash（PH/s）23.9美元。這種壓力凸顯了一個關鍵矛盾：儘管難度和哈希率的回升傳遞出網絡健康的信號，但實際挖礦盈利能力仍在惡化。資金雄厚、能夠獲取低成本能源的運營商，例如持有約3.44億美元未實現利潤的阿聯酋公司，能夠承受這些壓力。較小和中型礦工則越來越面臨利潤空間收縮。

挖礦產業的戰略轉向AI基礎設施

影響挖礦動態的一個主要因素是能源重新配置。多家上市礦業公司正將計算資源和電力容量從加密貨幣業務轉向人工智能和高性能計算數據中心。Bitfarms最近改名，減少比特幣身份的強調，同時擴展AI基礎設施；而激進投資者Starboard則敦促Riot Platforms大幅擴展其AI數據中心業務。這一行業轉變意味著比特幣挖礦難度調整將越來越反映出只專注於區塊鏈運營的礦工池的縮小。

市場展望：油價與地緣政治緊張影響下一步

在美國總統特朗普宣布暫停對伊朗能源基礎設施的五天打擊後，比特幣價格突破7萬美元。以太坊、索拉納和狗狗幣等山寨幣同步上漲約5%，而與加密相關的挖礦股也隨著標普500和納斯達克指數同步上漲約1.2%。

分析師指出，比特幣下一個重要的走向取決於原油價格的穩定以及霍爾木茲海峽的航運安全。穩定的情況可能支持比特幣再次測試74,000至76,000美元區間，而惡化的局勢則可能使價格回落到60,000美元中段。對於挖礦業務來說，哈希價格的持續壓力意味著只有最有效率、資金充足的運營商才能維持盈利，這可能加速產業整合並推動向高計算應用的多元化。