代幣化存款推動歐洲邁向下一代數位貨幣基礎設施

隨著銀行重新規劃支付與結算系統，代幣化存款正逐漸成為全球金融新鏈上現金堆疊的核心部分。

主要銀行推動代幣化存款進入區塊鏈平台

隨著領先銀行測試將商業銀行資金轉移到區塊鏈基礎設施的新方式，代幣化存款正逐漸獲得動力。來自RWA.io的一份新報告指出，這些工具正與穩定幣和中央銀行數字貨幣（CBDC）一同在層級化的數字貨幣堆疊中演變。

該報告由花旗、富國銀行、摩根大通的Kinexys、渣打銀行、荷蘭銀行（ABN Amro）及Digital Asset等提供意見，認為代幣化存款如今已成為擴展中的鏈上現金堆疊中的核心層。此外，幾個歐洲試點已經從概念驗證階段進入實時市場測試。

這些工具是銀行的直接負債，並受益於現有的存款保險制度。因此，它們能夠很好地融入現行監管框架，同時遵守嚴格的反洗錢（AML）和了解你的客戶（KYC）規定，與許多私人發行的穩定幣形成對比。

這種更受規範的基礎，讓銀行有信心能大規模部署代幣化工具。因此，金融機構越來越將其視為一種可靠的方式，將商業資金引入基於區塊鏈的網絡，同時不損害現有的審慎監管措施。

英國代幣化存款試點設定早期基準

今年一月，勞埃德銀行集團（Lloyds Banking Group）與Archax在公開區塊鏈上完成了英國首筆代幣化存款交易。該交易在坎頓網絡（Canton Network）上進行，標誌著歐洲銀行在代幣化負債實驗方面的重要里程碑。

同時，英國金融（UK Finance）正協調其“英國大英帝國代幣化存款試點”，這是一個行業範圍的計畫，將持續到2026年中。該計畫測試點對點支付、再抵押貸款流程和數字資產結算，所有這些都由基於銀行餘額的代幣化索賠支持。

UK Finance表示，代幣化存款在未來多貨幣世界中將扮演“關鍵角色”，在這個世界中，不同形式的數字貨幣共存。然而，該組織強調，這些工具旨在補充而非取代私人發行的代幣和公開支持的數字貨幣。

這一定位使得代幣化存款與穩定幣和CBDC並列為核心數字工具。銀行將它們視為傳統帳戶基礎設施與運行在分散式帳本技術（DLT）上的新型銀行數字平台之間的橋樑。

商業資金作為數字金融的支柱

RWA.io聯合創始人Marko Vidrih表示，全球金融體系仍主要依賴商業銀行餘額，而非純粹的中央銀行儲備。“將這些資金引入數字平台，將支撐下一代數字金融，”他強調，凸顯銀行發行代幣的戰略重要性。

Vidrih補充說，理解代幣化存款在更廣泛的數字貨幣生態系中的位置至關重要。他指出，它們與穩定幣和CBDC的互動將是關鍵，並預計每種工具在一個整合系統中都會有不同的應用場景。

這一觀點與行業普遍認為，代幣化銀行負債可以支持日常支付、財務管理和證券結算的看法一致。同時，中央銀行貨幣將繼續作為系統穩定的基石，受監管的穩定幣則在特定或跨境角色中發揮作用。

歐洲央行推進數字歐元與代幣化市場基礎設施

歐洲央行（ECB）正推進數字歐元的相關工作，正值美元支持的穩定幣在跨境交易中逐漸普及之際。為了塑造數字歐元的基礎設施，ECB最近開放專家申請，加入多個專案組，專注於技術設計與用戶採用。

這些專家組將評估數字歐元在ATM、支付終端和零售接受點的運作方式。ECB還計劃在2027年下半年進行為期12個月的試點，讓歐元體系有時間在實際條件下測試零售和批發的應用場景。

今年三月，ECB推出了Appia，這是一個歐洲長期的代幣化金融市場框架。Appia描述了基於區塊鏈的平台如何利用中央銀行貨幣結算交易，為歐洲代幣化金融建立一個與傳統支付系統互操作的基礎。

Appia的核心組件之一是Pontes，這是一個旨在連接分散式帳本平台與歐元體系支付基礎設施的機制。Pontes預計將於2026年第三季度推出，與區域金融市場升級的更廣泛努力同步。

Pontes連接DLT平台與TARGET服務

歐元體系現有的TARGET服務基礎設施負責處理歐洲範圍內的大額歐元支付與證券結算。然而，現有系統並非為代幣結算而設計，因此無法原生支持在區塊鏈上發行和交易的資產。

Pontes將擴展TARGET服務，連接運行於整個地區的分散式帳本平台。此連接旨在使代幣化資產的交易能在中央銀行貨幣中結算，降低對手方風險，並在代幣化規模擴大時加強金融穩定。

通過Appia的諮詢收集的反饋將幫助完善歐洲更廣泛的代幣化市場架構的法律、技術和運營參數。此外，這一過程也表明，歐洲監管者不僅在監督私人實驗，還在積極構建完全數字貨幣的公共基礎設施。

邁向多貨幣數字金融體系

代幣化銀行負債、穩定幣與CBDC的融合正在重塑全球支付架構。銀行正迅速發行代幣化存款，以捍衛並擴展其在支付、流動性管理和存款吸收中的角色，因為新進市場者逐漸崛起。

每種工具似乎都在找到自己的位置：用於零售和機構支付的代幣化銀行資金、用於可程式化和跨境流動的受監管穩定幣，以及作為主權支柱的CBDC。這些層次共同奠定了商業銀行資金、公共資金與私人代幣共存的多貨幣數字金融體系的基礎。

隨著2026年的試點推進與ECB準備2027年的數字歐元測試，未來幾年將決定這些模型從實驗走向主流的速度。最終，這將塑造歐洲的金融基礎設施與全球數字貨幣的發展方向。