美國2月PPI超過預期，顯示粘性通脹

🚨 通脹警報 🚨
美國勞工統計局剛剛發佈了2月份的生產者價格指數(PPI)數據，數字遠高於經濟學家的預期。

本報告進一步強化了通脹壓力並未如聯準會所願那樣迅速降溫的敘述。

📊 關鍵數字：

· 整體PPI (MoM)：0.6% vs 預期0.3%。
· 前一個月已向上修正至0.5%。
· 整體PPI (YoY)：3.2% vs 預期2.9%。
· 相比前月的2.7% (已修正)有所上升。
· 核心PPI (不含食品和能源，MoM)：0.3% vs 預期0.2%。
· 核心PPI (YoY)：3.4% vs 預期3.2%。

📈 為什麼這很重要：

1. 粘性通脹：生產者價格指數衡量的是批發通脹——生產商為其商品和服務所獲得的價格。這種「投入通脹」通常會在未來1至3個月內傳導至消費者(CPI)。
2. 聯準會降息的影響：這是本週第三個主要通脹數據點(繼CPI和首次申請失業救濟人數之後)表明經濟保持強勁。市場現在預計2024年降息次數將減少。6月降息的可能性大幅下降。
3. 「長期高位」敘述：由於PPI超過預期，聯準會可能會維持鷹派立場，強調在放鬆政策之前需要「更大的信心」來確保通脹可持續地朝向2%邁進。

📉 市場反應(初期)：

· 美元(DXY)：受消息推動而走高。
· 美國公債收益率：沿曲線上升，10年期收益率大幅上升。
· 股指期貨：標普500和納斯達克期貨在開盤時大幅下跌，因為市場消化了利率可能在今年余下時間內保持高位的現實。

🔮 要點總結

通脹鬥爭的「最後一哩路」被證明是最艱難的。由於2月份CPI和PPI都高於預期，即將發佈的PCE(個人消費支出)報告——聯準會首選的通脹指標——現在成為最關鍵的關注事件。

預期會有波動。軟著陸敘述正受到考驗。

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